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作者|郭一鸣，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

观点：十一月PMI再返荣枯线下方，经济弱复苏依旧。不过，稳增长政策不断加码下，经济整体回升预期仍值得期待。此外，连续回调后A股估值已经处于历史低位，具备中期战略配置价值，看好A股整体回升的阶段投资机会。短期，多方利好预期兑现，资金落袋为安，指数迎来连续调整。6连阴之后，市场不仅回补此前缺口，而且成交极度萎缩。在政策持续加码以及市场估值历史底部之下，整体向好的趋势明显。短期连续调整下，有望逐步接近尾声。

昨日美股集体反弹，短期或有止跌迹象。而如果美股阶段性反弹，对于A股的止跌也有一定的间接提振。从今日市场看，沪深两市双双高开，金融等价值股一度推动指数上行，但随后冲高回落，并于午后跳水翻绿，尾盘再次下探走低。盘面上，美容护理大涨领衔，食品饮料、农林牧渔以及商贸零售等涨幅居前，而电力设备领跌，基础化工、煤炭以及有色金属等走低。

12月15日开始，指数连续走低，截止今日已经迎来了6连阴。短期的调整，如我们此前所说，主要是利好预期的兑现，同时短期海外因素的干扰导致调整加剧。具体来说，一方面，海外美联储加息放缓落地，但表态整体强硬，高利率仍是一段时间主基调，而衰退担忧之下，美股也迎来连续调整，对A股带来间接影响；国内方面，重要会议落地，利好预期基本兑现，资金落袋为安。除此，日本央行意外“加息”、国内疫情幡然人数快速增加对生产和消费的担忧、技术面的回撤需求等等，都给市场带来短期的干扰。

而如今，指数连续调整之后，一方面回补了此前11月29日跳空上行的缺口，技术面的回撤基本到位；另一方面，两市成交量快速萎缩，市场相对低迷，但也显示出短期的惜售。此前市场成交8000亿之上，基本能支撑一波反弹。但8000亿之下，市场基本保持低迷。如今成交萎缩至6000亿左右，短期情绪也或将达到冰点。如此，接下来市场会有成交的释放，无论是放量下跌还是上行，短期变盘或将一触即发。

因此，短期阶段调整后，我们需要继续保持观望和等待，等待市场信号的释放。而这个信号之一，最简单的就是成交量的重新释放。所以，在等待的过程中，可做好新的配置和低吸的准备。机会方面，11月以来价值风格的基调没有改变，在当前市场估值低位以及经济修复预期下，这个基调仍有延续的可能。而企业盈利未见底之际，中小盘等成长股的整体反弹，或还需等待。

总结一下：近期市场的调整，主要还是利好预期的兑现，资金落袋为安下的技术性调整。在海内外大环境边际改善之下，随着市场估值的相对低位以及经济复苏预期的加强，市场配置价值逐步凸显，当前仍是中期战略配置的好时机。而短期连续调整之后，随着成交的极度萎缩，短期调整也将接近尾声，可做好低吸的准备。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）

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