A股弱势反弹格局有望延续!

发布时间:   来源:巨丰投顾

作者|郭一鸣,编辑|顾谨丰


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观点:十一月PMI再返荣枯线下方,经济弱复苏依旧。不过,稳增长政策不断加码下,经济整体回升预期仍值得期待。此外,连续回调后A股估值已经处于历史低位,具备中期战略配置价值,看好A股整体回升的阶段投资机会。本周以来,多方需求下指数迎来弱反弹,风格也呈现出小幅的转向。短期看,随着多方预期的继续改善,指数仍有反弹的空间,但成交不济以及仍有不确定性,反弹力度和持续性或将 大打折扣。

受外围走势影响,今日三大指数集体低开,沪指低开0.35%,深成指低开0.36%,创业板指低开0.41%。之后主板呈现探底回升格局,创业板表现强势,低开震荡走高,虽一度有所回落但之后再度走高。全天看,指数探底回升,延续本周以来的弱势反弹格局。盘面上,医药生物领涨,国防军工、计算机、美容护理等涨幅居前,而多数板块调整,其中房地产领跌,煤炭、建筑材料以及交通运输等走低。

3200点以来,指数的调整主要还是此前利好预期兑现之后的资金出逃,而本周以来的反弹,主要得益于经济复苏预期的不断增强,同时叠加防疫优化措施的提振,市场信心再次回升。不过,对于这里的反弹,我们周初就定义为弱反弹。

之所以说弱势,主要考虑到短期预期兑现之后,市场新的行情需要现实的基本面的改善,后续才能推动新的行情。而在此之前,市场或仍是结构性行情。比如,当前经济增长的预期越来越强,这不可否认,但多项数据也显示,经济并没有明显的改善。这或许是抑制市场再次走强的核心因素,毕竟此前预期行情基本落地,后期则需要基本面实际改善的提振。但显然,基本面的改善,仍需时间的等待。

而明日为本周以及2022年最后一个交易日,在成交不济之下,我们仍认为这里是弱反弹,指数仍有反弹的空间,但力度不会太大。如果成交继续萎缩,还需谨防整体的冲高回落。

回到当下行情,除了方向之外,短期的风向有一定的不确定性。11月以来价值风格占优,而本周以来成长风格逐步开始反弹,但整体力度和持续性不强,仍需进一步的观望。我们认为,市场估值历史低位以及价值重估提振下,随和经济复苏预期的逐步加强,价值类板块整体占据优势,仍是当前行情的主基调。而企业盈利仍未触底之前,成行类板块整体以蓄势为主。

总结一下:本周到今日,市场整体以弱反弹为主,期间成长风格整体占优,不过市场成交不济之下,反弹的力度和持续性有待观望。此前调整中若有低吸以及加仓的,反弹中也可考虑短线的逐步减持。中期看,经济复苏预期不断加固,A股估值仍处于低位,整体配置价值凸显,如果后期继续调整,逢低仍是配置的好时机。

(作者:郭一鸣 执业证书:A0680612120002)

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