这是一家在A股元器件概念板块中，净利润排名第一的上市企业，同时其也是连接器的产销规模位居中国第一的公司。

而凭借着在元器件领域的强大竞争力，这家企业竟然获得了中国证券金融公司的战略入股，目前证金公司是其第三大股东。

(相关资料图)

从2012年开始，这家企业的历史净利润已经连续11年实现了增长，并在2022年以91.63亿元的净利润创出了历史新高，该公司在这一年里发生了质的飞跃。

但是在今年第一季度，这家企业连接器的利润空间却缩小了，这势必会减少公司的收益，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，该企业的股票在大幅回撤了60%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股元器件概念板块中，立讯精密(股票代码:002475)这家上市公司2023年第一季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该企业的财报中翻译官了解到，这家公司的主营业务为连接器的研发、生产及销售。

该企业消费性电子产品的收入占比为83.95%，通讯互联产品及精密组件的收入占比为6%，电脑互联产品的收入占比为5%，汽车互联产品的收入占比为3%。

在这家公司的财报中翻译官发现，目前该企业还是苹果无线充电发射终端的核心供应商、 AirPods的核心组装商和苹果Lighting连接线的核心供应商，这些都彰显了其在该领域的强大竞争力。

而在这家公司的股东信息中翻译官还得知，在该企业的前十大流通股东中竟然都是机构投资者，没有一个自然人。

并且前十大流通股东累计持股，占流通股的比例达到了51.88%，这说明该公司目前的筹码比较集中。

以上是对这家企业基本情况的介绍，下面我们再来分析一下公司的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2023年第一季度报，并没有任何个人观点。

2022年第一季度，这家企业的净利润为18.03亿元。到了2023年第一季度，该公司的净利润就达到了20.18亿元，同比增长了12%。

而这家企业目前的净利润，在A股元器件概念板块274家上市公司中排名第1位，这说明其目前是该板块内规模最大的企业。

在2023年第一季度，这家公司除了规模是板块内最大的以外，其亮点还有超强的现金流能力。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，来自该企业的现金流量表，它也是衡量一家公司现金收支情况的。

2023年第一季度，该企业的净利润虽然有20.18亿元，但同期这家公司因经营活动而实际收上来的现金净额却高达36.12亿元，同比大幅增长了183%。

现金流量净额大幅高于净利润，并且同比还增长近两倍，这说明和去年同期相比，该企业的现金流变得十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该公司的生产经营是非常有利的。

在本环节的最后我们再来分析一下这家公司的净资产收益率这个指标，并判断出该企业的赚钱能力。

2023年第一季度，这家公司的净资产收益率为36%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过连接器的生产经营，三个月后就能赚到4.26元的净利润。

而该企业目前的赚钱能力，也就是净资产收益率在A股元器件概念板块274家上市公司中排名第8位。这个名次很高，说明其赚钱的能力相对来说非常强。

综上所述，在2023年第一季度，这家企业的规模是板块内最大的，其赚钱的能力非常强，并且该公司的现金流也非常充裕。

净利润增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将使用杜邦理论来分析出这家企业净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2023年第一季度，该公司净利润增长的主要原因是销售回款时间的缩短。

销售回款的时间，就是这家企业销售连接器产品的账期，也是货款回到公司账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2022年第一季度，这家企业销售完连接器之后，还需要54天才能收到货款。而现在只需要41天，销售回款的时间缩短了25%。

销售回款时间的缩短使货款回到该公司账户里的速度变快了，这样不仅提高了这家企业的现金流能力，还增强了公司的资金使用效率，提高了其赚钱的能力。

通过以上分析我了解到，在2023年由于这家企业的管理层提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，缩短了销售回款的时间，这也使得该公司第一季度的净利润出现了增长。

不足之处

上面看过了这家企业那么多的优点，下面我们再找找茬，分析一下该公司目前存在的问题与瑕疵，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2023年第一季度，这家企业最大的问题在于连接器利润空间的缩小。

2022年第一季度，该公司销售100元的连接器还能赚回11.81元的毛利润，销售毛利率为11.81%。

而到了2023年第一季度，这家企业同样销售100元的连接器却只能赚回10.03元的毛利润，销售毛利率降至10.03%，同比下降了15%。

该公司目前的销售毛利率，也就是连接器产品的利润空间在A股元器件概念板块274家上市企业中排名第232位。这个名次很靠后，说明其产品的利润空间相对来说有些小。

销售毛利率的缩小只有两个原因，一是因为连接器的价格出现了下滑，一是因为营业成本的高企。

而无论哪种原因，销售毛利率的下降都会缩小该公司产品的利润空间，降低其收益，对这家企业的生产经营产生不利的影响，这些是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐立讯精密这只股票，也没有说立讯精密公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。