编者按：2023年，市场一致预期看多港股，不管是外资还是内资，都给予港股很高的预期，但在一致预期之下，2023年的港股却走的并不如人意，为什么？《跑赢美股》第33期直播节目特邀讲师言财经为大家带来分享，以下是本次直播主要内容>>>

(资料图)

去年四季度，伴随国内的放开以及美元指数的持续走弱，港股迎来流动性与基本面预期的双改善，南下资金在去年9-10-11月份也持续流入港股，抢筹超跌的港股。港股11月份以来，大幅度反弹，核心点就是对于放开以后的极强预期，在极强预期的推动下，港股反弹表现惊人。

权重股超预期反弹，腾讯翻倍、汇丰、招行、平安、友邦、港交所、人寿等都甚至翻倍。回到21年泡沫高点的股票不再少数，隐含了非常乐观的预期。

虽然反弹表现惊人，但是近期港股出现2个问题。

1. 流动性走弱，南下流出，港币弱方

言财老师认为去年四季度港股大幅度反弹很大的原因是南下资金持续大量流入。但流入的趋势在12月份以后明显放缓，并在近期变为流出。

去年四季度港股大幅度反弹很大的原因也是港币从弱方走向强方（美元指数走弱）。近期，港币再度回到弱方保证，港元流动性趋弱。

2.强预期遭遇弱现实

近期1月社融情况，表征乐观，但居民部门还在持续去杠杆，反映出的是信心的低迷，修复需要时间。

可以将港股分成两个阶段：

第一阶段超预期大幅度的反弹，不少权重股翻倍，不过这个阶段其实已经结束了。

现在进入到第二阶段，接下来港股看阿尔法，强预期的修正，需要后续业绩持续跟上。股价阶段性修复。后期很难再看到去年那种指数级别的上涨，要看个股阿尔法也就是个股的业绩修复程度。

在后续的直播中言财老师会在互联网、消费、医药医疗领域持续挖掘阿尔法个股，敬请期待!

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