上星期A股商场呈先抑后扬走势，在周三呈现较大回撤后，创业板指接连两天上涨收复失地，科创50指数累计上涨逾4%，以半导体为首的科技股体现抢眼。

本轮科技股行情能否连续？组织观念剖析以为，本轮科技股行情没有构成以点带面格式，因而科技股走势估计将逐渐分解。景气程度较好、新产品预期较强的分支有望继续跑赢大盘。

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科技股行情能否连续？

方正证券战略团队计算显现，以继续时刻超越3个月，超量收益超越20%为规范，2009年以来科技股有5次阶段性行情。上述几回行情均能找到工业层面上的微弱驱动，即产品的立异和新技术以点带面的使用，其间，科技周期往往起决议性效果。

且历史经验显现，科技股行情强度的决议要素有三点，分别是科技周期的广度、流动性环境以及科技立异层面的方针。其间，科技周期的广度是决议科技股行情的中心要素，流动性及方针利好只起推进性效果。

方正证券判别，短期科技股仍将获益于流动性和方针两方面的催化要素，但继续的科技股行情一般需求重量级的使用或许产品。当时，A股没有构成以点带面的格式，因而科技股走势将逐渐分解。景气程度较好、新产品预期较强的分支有望继续跑赢大盘。可阶段性重视智能轿车、半导体、新能源以及国防军工等方向。

国盛证券以为，当时指数结构偏弱，但一起，以半导体为主的科技股却逆势走强，结构性行情凸显。可要点重视半导体、5G、元器件等科技板块的轮动时机，一起留意操控仓位，需谨防指数一旦走弱给商场带来的负反馈效应，然后形成科技股被迫调整。

半年报窗口重回成绩主线

与此一起，跟着半年报窗口的挨近，不少组织开端重视半年报成绩超预期带来的买卖性时机。

民生证券战略研讨团队以为，半年报窗口或许是下半年最好的出资时段。民生证券表明，A股本年的盈余节奏大概率是前高后低，自上而下归纳来看，年中到三季度或许是指数层面的全年高点，因而现在的半年报窗口期或许是本年剩余时刻中最好的出资窗口。风格上主张弱化周期，科技股行情有望连续，消费股在估值消化后值得中长期布局。短期需留意的是，节奏上要凹凸切换。

粤开证券战略团队相同主张配备上重回成绩主线。粤开证券表明，展望下半年，利率边沿上行，股市资金面坚持中性。在此布景下，A股的中心逻辑在分子端，高增长及轻视值是本年下半年行情的首要逻辑。主张挑选股价没有充分反映生长、危险收益比较高，后续有望补涨的板块。如本年一季度净利润同比高增长，商场体现却相对滞后的部分板块，首要会集在科技板块，包含航空航天配备、光学光电子、电气自动化设备、半导体等。

流动性无忧商场全体平稳

国泰君安证券战略团队表明，上星期商场呈现必定调整，尤以大盘股的回落较为明显。但近期的调整更多是买卖层面的博弈行为，且中盘风格的体现强于大盘。往后看，不确定性逐渐落地推进危险点评下行，叠加无危险利率下降的或许，失望预期逐渐批改。如若商场继续跌落，将会呈现可贵的“黄金坑”。

中信建投证券战略团队表明，从经济层面看，2021年下半年我国经济全体平稳，大宗商品价格回落，流动性坚持合理富余。因而，商场或坚持当时波澜不惊的平稳运转状况不变。从职业比较的层面看，生长股和持久期的消费股有望继续占优。

中信证券战略团队以为：一方面，场外资金张望心情加剧，存量资金的危险偏好回落，看短做短的博弈性买卖将逐渐落潮；商场短期仍由出资者行为主导，半年报发表和季末流动性预期影响下，本轮行情的时刻束缚渐强，商场跨月动摇将加大，成绩将逐渐代替估值，成为商场首要驱动要素。另一方面，全球“再通胀”买卖挨近结尾，美联储方针退出节奏难超预期，对新式商场负面影响有限，且A股仍然能在全球权益商场中坚持较强的吸引力。配备上，主张强化对高景气生长板块的配备。