极氪独立IPO要加速了。

10月31日午间，吉利汽车（HK.00175）发布公告称，已经向香港联交所提交一份议案，内容有关建议分拆极氪并将其独立上市，公告显示，联交所已确认上市公司可以进行建议分拆，但建议分拆的条款（包括上市地点、发售规模、价格范围及公司股东可获得极氪证券的保证配额）尚未确定。

简单点说，即吉利汽车分拆极氪的想法获得了联交所的批准，极氪可以开始从吉利汽车中分拆出来并谋划下一步的独立IPO了，但是需要注意的是，具体什么时间能够上市、在哪上市、估值规模等等内容，目前还都无法确认，距离其真正完成IPO可能还有一段不短的时间。

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不过，可以肯定的是，极氪独立IPO由此进入了一个新阶段，对于极氪而言，这显然是个好消息，对于其控股股东吉利汽车而言，外界看法则有点分歧，公告发布后，吉利汽车午后股价一度上涨4%，但迅速回落，最后收于8.45港币/股，上涨0.36%，跑赢恒生指数，但跑输汽车股板块。

新能源车上市企业整体杀估值的大背景下，极氪独立IPO前景如何？对吉利汽车又会有怎样的影响？

Pre A估值近600亿，极氪IPO后估值猜想

极氪要独立IPO，最令外界关注的恐怕就是其上市后估值能有多少了，2021年8月27日，极氪宣布完成了Pre A轮融资，融资金额5亿美元，对应5.6%的股份，照此计算，极氪Pre A融资后估值接近600亿元。

彼时极氪新车还未正式交付，在Pre A就得到这样的估值，极氪可以说是很被投资者看好了，目前极氪在经历了一年多的磨合后，已经渐入佳境。

9月其交付量再创新高，达到8276辆，今年前9个月累计交付量接近4万辆，距离完成全年7万辆目标，需要在四季度实现月销过万辆，而据《车壹条》从相关渠道了解到的信息，10月极氪就将实现交付过万辆。

同时，极氪001终端热度一直未曾减退，依然处于供不应求状态，而且其平均订单金额超过33.6万元，极氪在高端市场已经站稳了脚跟，再加上极氪第二款车型009即将于11月1日上市，极氪的发展前景值得期待。

基于这样的发展态势，极氪的估值自然也值得期待，但不得不承认，此时的外部环境对极氪并不友好，在资本市场，新能源车上市企业处于整体杀估值的阶段，“蔚小理”在美股集体大跌，年初至今股价分别下跌69.41%、86.31%、55.58%。

汽车行业资深分析师杨昭表示，极氪此时IPO时机不算好，蔚小理上市时，市场热钱扎堆，看预期就敢给出高估值，但现在市场理性了很多，预计其估值会保持与理想差不多，目前理想在美股市值约为1083亿人民币。

汽车行业分析师任万付则认为，极氪上市的估值会在800-1000亿元之间，略低于蔚来和理想，他也表示当前确实时机不太好，但极氪要想获得更好的发展，对资金的需求比较大，只能谋求上市，对资本市场来说，虽然新能源汽车不如前几年那么受追捧，可依旧是热门，极氪如能顺利上市，也是一步好棋。

有业内人士表示，极氪其实并不太缺钱，但有外部投资人一定会有上市压力，考虑到目前外部时机确实不算好，极氪或许会先把上市流程推进到差不多进度，等到合适的时机再谈价，这样有助于极氪获得一个更高的估值。

作为对比，同为自主新能源品牌并正在谋划独立上市的埃安、阿维塔、智己等，都在今年有融资消息传出，其中，前不久完成A轮融资的广汽埃安，融资总额达到182.94亿元，完成后估值超过1000亿元；智己汽车8月完成A轮股权融资协议签署，估值达到近300亿元；同一时间，阿维塔科技宣布完成A轮融资，完成后其估值接近百亿元。

分拆高价值极氪后，吉利汽车会怎样？

在经过又一轮港股大跌后，吉利汽车当前市值已经跌破千亿港币，在850亿港币左右，这样来看，极氪绝对称得上是吉利汽车中最有价值的业务了，那么其分拆后会对吉利汽车带来怎样的影响呢？

从股权结构来看，目前吉利汽车仍是极氪的控股股东，占后者经扩大已发行股本约54.47%，这意味着即便极氪拆分后独立上市，吉利汽车依然会合并极氪的报表，极氪的业绩情况会明显的在吉利汽车的报表中体现出来。

这样一来，极氪的业绩就会对吉利汽车的业绩产生比较明显的影响，虽然极氪目前还处于亏损状态，但其整体成本表现得比较可控，今年上半年整车毛利率达到了5%左右，考虑到其下半年交付量明显高于上半年，极氪下半年及全年毛利率还将有所提升，未来定位旗舰车型的009上市后，相信极氪会有更好的毛利水平。

如果未来极氪能够延续当前的发展态势，那么扭亏为盈相信不需要太长时间，届时其将对吉利汽车整体业绩起到提振作用。

至于对吉利汽车市值的影响，目前来看的确难以确认，市场存在分歧，有投资者认为吉利汽车旗下如果有一家估值比其还高的上市子公司，那么吉利汽车的市值也应该跟着有所提升，但也有投资者认为，最有价值的业务独立上市了，吉利汽车的市值应该缩水。

公告发布后，吉利汽车股价的波动似乎也说明了这种分歧。有业内人士表示，目前吉利汽车市值在港股连续下跌的拖累下，整体处于偏低水平，极氪IPO对吉利汽车市值修复还是有一定积极作用的。

写在最后

选择在极氪009上市前一天发布这个消息，一方面算是为极氪的旗舰车型预热，另一方面也算是连续释放利好消息，托一托吉利汽车的股价，极氪IPO到底会如何实现，壹姐将继续关注。