自中证金融启动市场化转融资业务试点四个月后，转融资业务改革正式落地。2月21日，中证金融公司市场化转融资业务试点上线。当天该业务试点平稳运行，市场化转融资规模共计10亿元。

什么是转融资业务？

(相关资料图)

转融业务是指中证金融公司将自有或依法筹集的资金借给有需要的券商，券商再将这笔资金借给投资者参与融资业务。

此次转融资市场化改革有何亮点？

期限和费率更灵活

此前转融资业务实行的是“固定期限、固定费率”的交易方式，改革后采取“灵活期限、竞价费率”的交易方式。转融资期限范围为1天至182天，分别设置为短（1天至28天）、中（29天至91天）、长（92天至182天）三档，证券公司可在1天至182天法定期限范围内和中证金融公司确定的最低费率之上（即转融资费率下限），根据自身转融资授信额度和需求的实际情况，灵活申报融入资金的期限、金额和费率报价。由此可以看出，证券公司参与转融资业务的操作流程更加简洁高效，期限和费率更加自主灵活。

试点期间双轨并行

试点期间，“固定期限、固定费率”和市场化竞价双轨并行。证券公司92天至182天的资金需求通过参与市场化竞价方式满足，其余四档的资金需求继续沿用现行“固定期限、固定费率”的交易方式。

有何影响？

市场化转融资业务试点上线，有望进一步刺激证券公司两融业务需求，随着两融业务的火热，A股也将迎来增量资金，为市场注入流动性。

业内人士认为，市场化转融资能够提升交易效率，满足差异化资金需求，提高证券公司资金管理便利性，长期来看有助于降低证券公司融资成本，机制改革本身不会推高价格。

总之，此次转融资市场化改革对整体市场和券商来说，都是一大利好。随着转融资市场化改革的持续推进，我国资本市场基础制度也将进一步完善。

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