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作者|郭一鸣，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

观点：继一月之后，二月PMI超预期回升，并创2012年5月以来新高。制造业活动加快的同时，经济修复预期在加速。政策不断推进和落地，全年经济向好趋势在即。当前流动性保持合理充裕，A股估值仍处于历史低位，中期配置价值凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期看，海内外积极因素提振，指数迎来整体的回升。但即将进入财报季，市场阶段炒作和业绩公布的预期兑现下，指数或有承压。此外，两市近期成交额持续突破万亿，但科技股成交占据绝大多数，谨防科技股可能分化下市场的回落。

隔夜美股涨跌不一，但科技股纷纷走低，对今日A股科技股或有一定的影响。果然，开盘之后科技类板块走低，一度拖累创业板表现。反而是石油板块的大涨，带动沪指走强。午后，两市一度双双上行，但力度有限，于尾盘震荡走低。沪指高开低走，延续此前调整趋势，而创业板和深成指连续上行后迎来回撤。盘面上，石油石化板块大涨领衔，美容护理、食品饮料以及农林牧渔等涨幅居前，而多数板块迎来调整，其中电子板块大跌，国防军工、有色金属以及传媒等板块跌幅居前。

最近有个很有意思的现象，就是两市成交持续过万亿，但市场分化比较明显，沪指整体走低，而创业板和深成指相对走强，市场跷跷板效应下，分化明显。那么，为什么在成交量持续释放下，A股不涨反跌，还迎来较大的分化呢？

我们认为有个核心的因素，就是市场短期的成交“堰塞湖”。开年以来政策的加持下，部分科技股持续走强，而近期降准以及业绩的驱动下，科技股再度走强，并且在消息面的提振下持续发力。在此过程中，TMT成交猛增，而这也是市场成交持续过万的主要原因。比如昨日，两市成交额超过1.1万亿，但是据统计TMT方向的成交量占到沪深两市总成交的50%以上！而今日看，计算机、电子、传媒以及通信等仍是市场成交的主力军。也就是说，以TMT为首的板块成为市场绝对的热点，也是资金主要聚焦的方向。

就在这种局面下，资金推动科技股的上行进而带动创业板走强。但更多资金缺失的板块整体迎来整理甚至下跌，叠加此前调整的大盘类品种，所以沪指近期整体走低为主。那么这就迎来一个新的问题，就是一旦科技股高位回落，市场成交可能萎缩，指数整体重心就有走低的可能。而回过头来，在近期之前，科技股就出现过连续的上行，那么短期这种放量的拉升，或许就是阶段拉高出货的表现。切忌随意追进和盲目做多，更多的保持观望和等待新的机会。

整体看，近期海内外大环境向好边际改善，有利于市场的回升。但阶段行情修复尾声以及即将进入到财报季，市场兑现行情也或逐步拉开。还是要谨防指数此前整体上行后的冲高回落以及整体的重心走低。建议投资者逢高减持，耐心等待指数新的方向风向的变化，再做新的定夺。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）

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