安信基金张天麒

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半导体未来需求或呈现“钩形反转”

大家好，我是基金经理张天麒。6月28日，半导体设备板块震荡回升，而端午节前受内外部各种利空因素影响，科技板块整体受到较大影响，当前半导体板块复苏进程如何？今天与大家聊聊我的看法。

我们认为目前半导体行业状态是：政策支持力度很大，估值处于低位，但是盈利修复可能还需要时间。

政策方面，目前整个半导体行业支持政策很多，包括顶层设计、省一级与地方政策，主要体现在以下方面：对科研人员收入薪酬方面的支持（例如股权激励、税费优惠）；统筹对整个上下游产业链进行科技攻坚；对国产设备、材料采购的支持与补贴等。

估值方面，去年整个半导体基本面出现较大回调，很多个股都跌幅较大，因此估值目前仍处在较低水平。

盈利层面，在经济的弱复苏状态下，许多半导体、元器件的公司在报表修复方面还需要一些时间。

展望后市，这一轮半导体周期复苏或较为缓慢。去年经历了快速下行的半导体行业周期之后，未来呈现的可能不是“V型反转”，而是“钩形反转”，呈现缓慢向上复苏的状态。整个半导体行业的库存可能在三季度左右见底，但是在业绩层面的反转，可能仍需等待明年上半年验证。

广发基金霍华明

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广发基金霍华明：亮眼数据的背后，医疗板块有哪些利好支撑？

根据诊疗数据，全国2023年1季度门诊量同比增长17%，4月份同比增长19%，手术量同比增长21%，住院人次同比增长20%，无论同比还是环比均有一定的增长趋势。随着门诊与住院人次的增长，处方药以及医疗器械企业的经营趋势整体向好。

近期，全国中成药集采结果公示，63家企业、68个报价代表品中选，中选率达71.6%，中选品种平均降幅49.36%。本次集采中选产品剂型规格齐全，当前临床使用的主流产品大多中选。本次集采的降价幅度略高于预期，但随着集采政策落地，消极因素可能逐步弱化。

消费医疗板块的龙头企业近期也开始回购股份，仍可关注消费医疗板块的中长期投资机会。