“炒股不识创业板，纵是股神也枉然。”

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当年的创业板有多风光，现在或许就有多狼狈。

Wind数据显示，今年6月8日，创业板指数跌至2118.33点，估值PE（TTM）仅30.5倍，创下近三年新低。

如果从2021年7月22日上轮高点3576点算起，已下跌41%。

创业板指数走势

数据来源：Wind

2020年还领涨全球重要市场的创业板指，为何现在萎靡不振？

跌了这么多，创业板的机会是不是要来了？

融通创业板指数基金的基金经理蔡志伟在前不久的直播中分享了他的观点，我们摘录部分，供大家参考。

创业板为何持续下跌？

由于疫情影响，国内经济承压，企业盈利下行，A股市场2022年开始震荡下行，市场情绪趋于谨慎，市场风格转向追求安全的价值风格。而创业板是成长风格的核心宽基指数，阶段性回调幅度相对更大。

另外，创业板指的核心板块是新能源+医药+科技。

今年以来新能源大幅回调、医药板块也经历了两年的调整，科技中的半导体也表现欠佳，拖累创业板指数表现。

创业板史上第三轮牛市或在孕育中

2010年6月推出至今，创业板历史上经历过两轮大牛市，分别是2012年底-2015年中、2018年底-2021年中。

数据来源：Wind

从历史数据看，30倍左右的PE(TTM)是创业板两轮牛市的估值起点。

Wind数据显示，截至昨日（6月27日，下同）创业板指收于2191.83点，PE（TTM）为32倍。

这一估值水平，与2018年11月1400点的创业板指数估值相当（31倍）。

那时，正是创业板第二轮牛市的起点区域。

而且，创业板指目前32倍的PE，处于历史从低到高的4%分位。当前估值或已相当便宜，估值吸引力显著。

数据来源：Wind

创业板的前两轮大牛市，有其共同的特征，都是四重周期叠加下驱动的牛市，包括：科技周期、政策周期、流动性周期、盈利周期。

对比历史，目前创业板或正在孕育历史上第三轮牛市：

三大主赛道景气度边际改善

创业板指数成分股中，科技+医药+新能源三大板块占比近90%。

这三大板块表现决定着创业板指数的“命运”。

数据来源：Wind

2023年全球电动浪潮持续，新能源汽车增长趋势向好。

海关数据显示，2022年我国新能源汽车出口67.9万辆，较2021年增长1.2倍。2023年一季度，新能源汽车出口47.8万辆，一个季度就达到了2022年全年的70%，出口前景广阔。

新能源汽车也是AI科技革命浪潮中重要的受益领域。

从估值水平看，当前新能源汽车处于估值吸引力较强的阶段。Wind数据显示，截至昨日，新能源汽车指数估值22.8倍PE(TTM)，较去年60倍的高点已有较大回调。

当前AI科技板块或处于成长期的初段，业绩有望开始兑现。

比较看好算力环节，光模块和服务器有可能会在下半年出业绩。虽然当前AI板块涨幅不小，可能会有一定回调，但也存在一定的参与价值。

另外，在AI浪潮下，由于当前GPU高度紧缺，有望拉动新一轮半导体周期。

医药行业已经历了两年的调整，行业盈利开始边际趋势向上；2023年2月以来，我国医院诊疗量逐步恢复，上市公司一季报也反映出终端恢复态势良好，下半年有望进一步恢复。

同时医药行业估值水平也已回到中枢位置，创业板指内的医药企业普遍为行业细分领域的龙头，估值水平大多已处于自身历史估值偏低位置，性价比凸显。

总结一下。经过前期的深度回调，创业板指投资价值或已凸显：