作者|郭一鸣，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

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观点：7月PMI继续回升，制造业景气水平持续改善。逆周期调节下，随着宽松的开启以及多项政策持续释放，经济复苏有望加速。企业盈利逐步回升之际，A股估值提升之后，基本面驱动行情或开启，当前战略配置机会凸显。短期，人民币再度贬值，并创下去年11月以来的新低。而继7月金融数据大幅回落下，刚刚公布的经济数据也不及预期。指数一度下行中再度拉升，全天上演逆转。不过，基本面的弱势之下，市场或仍有抑制，期待政策刺激的同时，仍需做好阶段的反复。

今日沪深两市双双高开，开盘震荡后迎来回落，此后双双走低。午后，两市整理中迎来大幅跳水，创业板以及深成指再次创下此轮调整新低，而沪指也一度逼近昨日低点。连续杀跌后，券商板块开始发力带领指数强势回升，盘中几近翻红。尾盘，指数小幅震荡，全天高开低走延续近期的调整趋势。盘面上，金融板块领涨，纺织服饰、公用事业以及轻工制造等表现良好，而传媒板块领跌，社会服务、电力设备以及计算机等跌幅居前。

全天市场两大事件备受关注，一个是央行超预期“降息”，另一个则是7月国民经济运行数据的公布。

对于“降息”来说，主要是释放流动性，符合市场预期，但确实超预期。8月15日，人民银行发布消息称，为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作，充分满足了金融机构需求。其中，MLF利率下调15个基点至2.5%；7天期逆回购利率下调10个基点至1.80%。很明显，近期的金融和经济数据显示内生动力较弱，有效需求不强，而政策上的调整，主要是强化逆周期调节，提振市场信心。对于股市来说，理论上是利好，但市场信心的依然缺失，增量资金保持观望，股市反应较弱；

再看看当日的国民经济数据，经济持续恢复下结构仍有不济。国家统计局称，总的来看，7月生产需求保持平稳增长，国民经济持续恢复，总体延续向好态势。他透露，我国经济内生动力增强，宏观政策效应逐步显现，今年下半年，外贸出口有望继续保持顺差。不过，从结构上看，社会零售总额以及工业增加值同比增速均明显低于预期。叠加此前的金融数据，需求不足下，市场风险偏好有所抑制。

回到盘中，虽然有“降息”的理论利好提振，也虽然午后证券板块一度拉升，但市场成交量依然低迷，相比于前几日持续萎缩，充分表明市场增量资金的缺失以及信心的不足。相反，盘中的跳水下跌或许才是真实的情绪反应，而上周以来的持续走低，也才是市场的趋势所在。毕竟，在内忧外患之下，短期想要走好，实际上并不容易。

因此，虽然昨日到今日，指数都在跳水中迎来逆转，但单靠证券板块的拉升，显然不能改变市场的弱势格局。在需求不足以及经济复苏弱势下，随着成交量的低迷，投资者仍需留意指数的反复。当然，在经济整体上行趋势中，也不用过于担忧。尤其是仍有积极政策的加持以及经济复苏向好趋势的提振下，战略性配置仍是好时机。对于此次可能的波动，需要适当耐心，尤其是短线投资者，不要随意进场和追高。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）

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