近期房地产项目并购融资落地、商品房预售资金监督管理政策纠偏、多地下调首付比例等利好消息不断，束缚房企流动性压力的“紧箍咒”似乎正在逐一松绑，部分房企的正常融资需求得到满足，但由于监管趋势、房企违约潮持续等多重影响，房企发债量虽有所恢复，相较于历史同期仍下滑较大。

从CRIC证券监测的170家房企的发债情况来看，2021年全年的美元债发行规模相比2020年出现显著下降，由557.6亿美元下降至367.3亿美元，人民币债的发行规模相比2020年相对持平。

值得注意的是，2021年由于监管的逐渐收紧以及年中开始发生的一系列房企爆雷事件，导致绝大部分的房地产开发企业的融资通道都收到了严重的影响，许多房企连借新还旧的循环美元债额度都已经失去。

而当前诸如并购贷、保障性租赁住房、绿色票据等融资只有小部分优质房企得以发行，流动性困难房企仍需自救，因此行业困局短期内难言改善，在3月纷房企偿债压力即将到来的情况下，或将引发更多房企的违约。

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3月即将到期约589亿元债券，占32.6%

克而瑞证券数据显示，受监管收紧及部分房企爆雷事件影响，170家房企2021年美元债发行规模明显下降。

从发债集中度来看，2021年全年发债金额较2020年同比下降21.2%，其中，前十发债金额下降比例最大，为35.7%。

进入1月份，据不完全统计，2022年1月100家典型房企发债475亿元，环比上升50.3%，较2021年4季度的月均水平上涨90.2%。

值得注意的是，历年来1月房企的发债量一般较高，2019-2021年的1月房企发债量均超过千亿元，而今年1月房企的发债量则不足500亿元，同比下降63.0%，降幅较大。截止2月18日，100家典型房企发债约为150亿元左右，房企当前的发债情况仍显“克制”。

与此同时，据克而瑞证券数据显示，2022年3-6月170家房企共有162.2亿美元存量债到期，从人民币债的到期情况来看，3-6月共有781.9亿元债券到期，合计2022年3-6月共有约1809亿元债券到期。

具体来看，3月是各公司债集中到期的月份，合计约589亿元，占上半年总体到期债券的32.6%。

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文章来源:丁祖昱评楼市