2021年8月31日，金茂服务向港交所递表申请上市，2022年2月6日金茂服务通过聆讯，预计于3月10日在港交所挂牌上市。

作为2022年首家登陆港交所的物企，其160多天的上市路，在物业行业指数下行、上市物企估值回落、资本市场低迷的背景下，历经重重考验，最终成功抵达终点。而同在行业调整期，部分物企递表后石沉大海，数家物企在上市过程中被收购，更有个别物企在通过聆讯后上市叫停。

物企上市路崎岖难行，金茂服务为何一帆风顺？而上市成功的物企又表现如何？当资本市场回归理性，物企又该如何在资本大海中破浪前行？

PART.

01

行业调整期，物企上市路崎岖难行

纵观行业内成功上市的50多家物企，其上市时间集中在2019年-2021年。其中2020年在疫情冲击下，高稳定性、高增长的物管行业潜力凸显，因而备受资本青睐，年内成功上市了18家物企。21年延续了物企上市的高热度，据克而瑞统计，2021年行业内递表物企数达34家，是迄今为止递表企业最多的一年，但从下半年开始，受母公司债务危机传导，多家物企上市进程放缓，最终21年新增上市物企共14家，其中有9家在年内递表并成功上市，较上年18家减少4家。

从待上市的物企来看，截止目前在港交所排队计划上市的物企共有21家，其中递表过期未更新的有新力服务、天誉青创、海悦生活、力高健康生活、俊发七彩服务等。其上市计划搁浅多是由于，在业务高度依赖地产母公司的情况下，受母公司债务危机影响，导致上市失败。此外，祥生活服务递表后于21年11月通过聆讯，然而在行业不确定性增加、上市公司PE值回落、市值缩水的背景下，其主动暂停了上市计划。

除主动按下上市暂停键的祥生活服务外，受地产母公司资金压力影响，中梁百悦智佳及中南服务在21年底通过聆讯后，分别被碧桂园服务和华润万象生活收购。同样搁浅上市计划的富力物业、禹佳生活服务、阳光智博生活也成为母公司输血的最佳选择。

由此可见，受地产传导，物管行业不确定性增加，另外收并购加剧，行业进入调整期。而在上市公司估值回落，市值缩水的情况下，物企对资本市场的认识逐渐回归理性，同时随着越来越多的物企上市，物管行业在资本市场稀缺性下降，物企上市之路逐渐崎岖难行。

PART.

02

寒流中金茂服务因何抢滩上岸成功？

在物企上市寒流中，已拿到港股上市“通行证”的金茂服务，是如何在众多物企中脱颖而出成功上市的呢？首先，这与其母公司拥有央企背景的良好背书密不可分，金茂地产作为排名TOP20的地产开发商，其业绩长期增长稳定，且融资成本低，三道红线全部为绿档，财务状况良好。这不仅为金茂服务提供稳定的项目输入，同时也增强了其在业务外拓及社区增值服务方面的品牌影响力。此外，据金茂服务提交的聆讯后资料集显示，其在报告期内合约面积、在管面积规模持续增长，盈利能力较为突出。

综合来看，金茂服务作为综合物业管理服务提供商，聚焦核心城市。在母公司业务增长的背景下，拥有众多优质储备项目，同时外拓能力强、多业态和经营多样性方面具有一定优势。因此其在物企上市的寒流中，抢滩上岸成功。

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文章来源:乐居财经

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