投资人信心修复仍需时间

开年以来，并购债等融资渠道的开启，释放出了相对积极的信号，部分优质头部民营房企融资渠道也在逐渐回暖。但在业内人士看来，这和融资渠道的全面放开仍存在一段距离。

“当前各融资渠道已经基本通畅，但投资人信心仍需一段时间修复。”刘水称，金融机构在项目审查时，偿债能力、企业性质、负债结构是重点参考的要素，盈利能力与资产变现为次要要素。在当前环境下，处于安全性考虑，投资人更多关注企业债务的直接保障程度，盈利及变现能力作为债务的间接保障，重要性相对靠后。

那么，在当下的融资环境中，到底哪类房企拿到了“真金白银”呢？

在刘水看来，一是以国企、央企为主，部分优质民企的融资能力在回升。从信用债发行主体的融资规模可以看出，国企、央企融资规模占比由2021年四季度高峰时的95.9%降至63.8%。在海外融资普遍受阻的情况下，境内市场对优质民企的认可度逐渐回升。

二是项目布局合理、可以保持一定销售速度的企业更受青睐。当前布局在一、二线或去化能力较强城市的企业，销售能力更强，经营性现金流更为顺畅，加强了企业的偿债能力，就保证了融资能力。

三是符合融资政策导向的企业融资更有优势。目前政策呈现边际宽松的特征，特别是收并购类贷款快速落地，截至目前，已有千亿元资金从不同渠道释放。对于主动承担行业责任、积极参与收并购活动的企业，更易获得定向融资。

“随着预售资金监管政策的落实，企业可以从正常经营渠道补充资金，修复企业流动性。而收并购活动的全面展开，出险企业可以通过资产处置剥离负债，轻装前行。当行业风险逐渐化解之后，资金会在新的行业模式下再度流入。”刘水表示。

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文章来源:财经网

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