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中泰证券宣布研报指，2019年8月17日，央行发布利率并轨计划。但其实看似“并轨”的背面，还多了一“轨”。之前我国LPR的报价不行商场化，简直和基准借款利率走势完全一致，不能及时反映商场利率的变化，并轨后LPR利率与商场利率的联动性将增强，往商场化方向再进一步，变革含义值得必定。

研报指出，LPR灵活性更高，但仍有改善空间；且直接带来的利率降幅，不亦过度达观。中泰以为要进一步下降企业实践借款利率，就应该进一步下降短端资金利率，而下降短端资金利率的一大关键是下降公开商场的操作利率。此外，LPR再开一轨，房贷利率恐难下降。

研报以为，房地产周期的缓慢下行，是主导我国经济增速放缓的首要变量，后续下行压力会更大。而经济增速放缓决议了出资回报率下降，即便方针利率不降，融资需求也会回落，利率水平也会下降。往前看十年期国债利率有望打破2.5%的低位，大类财物的装备也应以经济总量放缓、利率下行为主线，以高分红、高股息的类债券财物赚取安稳收益，以代表经济转型方向的新经济龙头财物获取弹性。

来历:财华社

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