海兰转债，属创业板转债，12月11日申购，对应正股海兰信，发行7.300亿，AA-级。

12月11日：短线大盘有望走出反弹走势 北

今天可申购新股：福立旺、研奥股份、中伟股份、南山智尚。今天可申购可转债：海兰转债...

(资料图片)

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转债条款

1、评级：AA-

2、规划：15.16亿(规划较大)

3、无担保

4、利率：第一年0.4%;第二年0.6%;第三年1.0%;第四年：1.5%;第五年2.0%，第六年18.0%(含最终一年3.0%)，总计23.5%(票息很高)

5、下修条款：10/20~90%(较宽松)

6、强制换回：15/30~130%(一般)

7、有条件回售：2~30~70%(一般)

8、申购代码：370065

9、配售代码：380065 每股配售1.8358元面值转债

10、当前转股价值：98.81

11、职业对标：无

12、所属板块：创业板

正股剖析

海兰信专心于帆海电子科技范畴，首要从事帆海电子科技产品和体系的研制、生 产、出售和服务。首要产品包含：船载飞行数据记录仪(VDR "船用黑匣子”).船只 长途监控办理体系(VMS)、船只电子集成体系(VEIS)、船只操舵仪(SCS)以及雷达等, 广泛使用于中远集团、中海集团、海事局、救捞局、台塑国内外船东和许多国内外大 型造船集团，而且远销至三十多个国家和地区。

公司2019年完结经营收入8.12亿元，同比增加5.53%;完结归母净利润1,03 亿元，同比削减2.43%。2020年前三季度，公司完结经营收入4.85亿元，同比减 少7.38%;完结归母净利润0.36亿元，同比削减57.42%。

公司事务定坐落"才智海洋"和"智能帆海“范畴，为涉海客户供给海洋观测传 感器、智能飞行感知设备及TM七归纳解决方案，构成了涉海国防、政府、企业、个 体的全掩盖。2017-2019年，公司别离完结经营收入7.90亿元、7.78亿元和8.11 亿元，其间海洋观勘探配备与体系别离完结收入5.62亿元、4.91亿元和4.16亿元,占主经营务收入的份额别离为73.66%、63.77%和52.85%,呈逐年下降趋势;对应 智能船只与智能飞行体系的占比别离为23.63%、32.18%和44.45%,逐年上升。两 类产品营收占比改变的原因首要系近几年全球航运业处于企稳暂未快速复苏的形势， 为确定优质客户构成杰出合作关系、进步在单一船东供给列表中的商场占有率，公司 也着力展开船只电子体系集成相关产品。

2020年上半年，完结经营收入2.91亿元;归母净利润325.48万元。其间，军 用客户从单一的水兵客户扩展到更多兵种,军标产品也从舰船导航产品扩展到雷豁达 监测系列产品等。上半年公司军标事务比较去年同期增加300.17%,公司盯梢和布 局的几个重点项目连续发动，下半年盯梢订单超越1.5亿元;活跃推进地波雷达体系 在华东区域的落地，加快全国地波雷达的构建布局;海底接驳体系与ADS体系 准时备货;针对内河船改造的智能导航体系现已完结硬件选型与中心软件模块的研 发，行将进行样机测验环节，年末前进行实船装置。一起，公司于2020年3月完结 对欧特海洋的收买，欧特海洋具有的海底接驳、载人常压潜水、深海电站及海洋工程 服务等前沿技术，为海兰信开辟海底IDC新事务供给了关键和保证。

申购主张

正股方面，使用环境杂乱恶劣，海洋环境，高湿高盐、风波潮流，水下高压、深海高压、漆黑、低温、缺氧等等，需求极高的水平才干制造出合格的电子产品，本职业进入的门槛很高。

公司为国内帆海电子产品商场的龙头企业，尽管船只商场多年来一向低迷，但鉴于国家开展海洋经济以及公司的龙头位置，具有不错的技术水平，所以我以为仍是值得重视的。

转债条款方面，票息很高，下修条款较宽松。职业龙头，具有海洋经济体裁、军工、航母等概念，我会申购，发行规划也还能够，究竟好久没中签了。