摘要：周三港股上市（欢迎关注闺蜜财经）

撰文|蜜姐&编辑|凯

这是@闺蜜财经的第1083篇原创

【资料图】

今天（7月11日），“锂王”天齐锂业盘中一度跌停，仅半天市值蒸发超200亿！

据媒体报道，天齐锂业的股价波动或受徐翔妻子应莹7月10日发布的“每周市场点评”影响。

此人在社交平台发布的31字的股评，为何“价值”200亿？

01

关注资本市场的蜜友，对于徐翔这个名字一定不陌生。

徐翔曾被称为“私募一哥”，2017年他因犯操纵证券市场罪被判入狱。应莹当时曾起诉离婚，不过从她发布的数条消息来看，这婚似乎没离成。目前，她的微博简介仍为“徐翔妻子”。

7月4日，应莹首次通过微博发布了“每周市场点评”，从阅读量及留言来看，相当具有影响力。个中原因不好说，如下图。

7月10日，应莹第二次发布“每周市场点评”，其中明确表示：个人认为天齐锂业戴维斯双击已达顶峰，价格已高估。

这句31字的股评，股民们的反应不一，有投资者表示支持，也有人对此非常愤怒。

呈现的出来的结果则是，今天天齐锂业一度跌停，市值蒸发超200亿。截至今天收盘，天齐锂业跌去了9%。

据媒体报道，应莹也曾在证券公司及投资管理公司任职。有网友质疑，“股评是否是徐翔先生写的？”应莹公开点评个股的方式是否违规？

对此，应莹回应，再次强调是“自己的个人观点”“自己不炒股”，自己以后每周还会继续发布点评内容。

而天齐锂业方面则相当淡定，回应称，不评论应莹的相关言论。目前，公司经营状况一切正常。

02

本周三（7月13日），天齐锂业将在我国香港联交所挂牌上市，拟募资134亿港元，或成为港交所年内最大的IPO，其发行价为每股82港元，相当于其今日A股收盘价打6折左右。如此“折扣”，值得入手吗？

先简单了解下行业的情况。

天齐锂业所在锂行业，目前下游主要为动力电池，终端市场主要为乘用电动汽车和储能系统。

目前，锂在电池应用中的耗用占比较大，2021年为73%。

公开数据显示，该部分的市场份额预计到2023年将增至92%。

其次是天齐锂业的行业地位。

安信国际研报称，按2021年产量计，天齐锂业为世界第四大及亚洲第二大锂化合物生产商，市场份额分别为7%和12%；就不同产品划分，天齐锂业是电池级碳酸锂全球第二大化合物生产商；就电池级氢氧化锂而言，它则是全球10大电池级氢氧化锂供应商之一。

天齐锂业有如此江湖地位，与其此前数次大手笔收购有关。

翻看天齐锂业的招股书和近年财报，其风格颇为激进。

优势是较好地完成了布局，典型如：

拥有全球最大的锂矿格林布什的26%的股份；

持有SQM（全球最大的卤水锂化合物生产商）22.95%的股权，是其第二大股东；

持有四川雅江措拉矿产（该矿区被认为是中国乃至亚洲最大的硬岩锂矿区）100%的股权，作为其未来开发的锂资产；

持有西藏扎布耶盐湖20%的股权等。

劣势则是负债攀升，财务压力增大。

招股书披露，天齐锂业的资产负债率按总债务（包括即期及非即期银行贷款、租赁负债及其他借款）除以总权益计算，2019—2021年分别382.6%、409.9%及110.2%。

图片来源|渤海证券（特此感谢！）

渤海证券研报显示，2018—2021年，天齐锂业的资产负债率和财务费用率较此前增长明显，尤其是2019年，分别高达80.88%和41.90%。

03

倒回2018年末，天齐锂业对SQM的股权进行了战略收购。

此次收购对价约为40.7亿美元，天齐锂业拿下SQM23.77%股权，收获了SQM在智利的世界级卤水锂资源业务，代价则是背负了35亿美元巨额贷款。

2019年报披露，天齐锂业此次并购贷款产生利息费用就高达约16.5亿元人民币，全年财务费用为20.28亿元，同比增长330.74%。

2020年，汽车行业补贴减少等因素导致新能源汽车的销售行情减弱，锂行业也深受影响。天齐锂业也不例外，全年其营收下滑超33%，毛利率也减少了14.7个百分点，降至41.3%。

相比而言，同行中的上市公司赣锋锂业2018—2021年营收同比增速则相对稳定，均保持了正增长。

好在2021年天齐锂业扭亏为盈，营收76.63亿元，同比增长136.56%；净利润20.79亿元，同比大增213.37%。

今年一季度，天齐锂业更是在行业大行情转好的加持下，营收达52.57亿元，同比增长高达481.41%；净利润33.28亿元，同比增长1442.65%。

图片来源|百度股市通（特此感谢！）

今年二季度，天齐锂业的股价也应声大涨，5月和6月分别累计上涨28.65%和26.92%，相比4月低点，目前其股价已翻倍。

此次天齐锂业赴港上市，募资用途中就提及，部分将用于偿还SQM债务的未偿还余额及相关交易费。此前收购欠下的债务问题将随着上市得到逐步解决。

不过，仍不可忽视其投资的风险。

天齐锂业的招股书中也对其投资风险进行了详细披露。其中，值得注意的是：

锂价的市场波动，供需的周期变动；

国际经济关系及局势的变化；

其对格林布什矿场的依赖；

收购SQM的债务，可能会降低其业务灵活性及对财务业绩造成不利影响等；

第五，市场竞争日益加剧。

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