6月16日，浙江富特科技股份有限公司（以下简称：“富特科技”）递交招股书，拟于深交所创业板上市。

据招股说明书，富特科技成立于2011年，主要从事新能源汽车高压电源系统研发、生产和销售业务，主要产品包括车载充电机（OBC）、车载 DC/DC 变换器、车载电源集成产品等车载高压电源系统，以及液冷超充桩电源模块、智能直流充电桩电源模块等非车载高压电源系统。

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在富特科技的股东名单中出现了广汽资本、蔚来资本、小米长江产业基金、还有上市公司宏达高科、长高电新等知名的企业和上市公司。

这些知名股东与富特科技多有业务往来，其中长江蔚来产业基金持有富特科技14.2%的股份，是公司第二大股东，该基金实际控制人为李斌，也是蔚来汽车的实际控制人。

2020年，公司前五大客户中，蔚来汽车排名第四位，贡献销售额632.42万元，在营收中占比2.15%，到2021年，销售额直接上升至2.01亿元，排名第三位，在营收中占比20.8%。

报告期内，公司的第一大客户始终是广汽集团，2019年-2021年，广汽集团分别贡献销售额9964.64万元、1.61亿元和2.84亿元，占营收比分别为49.8%、54.61%和29.49%。

而广汽集团正是公司持股股东“广祺中庸”（执行事务合伙人为广州盈蓬投资管理有限公司）的实际控制人，截止招股书披露日，该基金持有公司2.24%的股份。

从招股说明书可以看到，小米汽车也是公司开拓的优质客户资源，但目前还未有相关的业务数据呈现。小米产业投资基金是公司第五大股东，持股4.58%。

研发费用率低 资产负债率高

从业绩上看，富特科技近3年利润不断增长，2019年-2021年，分别实现营业收入2亿元、2.95亿元和9.64亿元，对应实现的归属净利润分别为-6095.37万元、-1481.37万元和5764.6万元。2021年首次扭亏为盈。

整体而言，新能源车市场爆发式增长也带动了这家公司的业绩爆发，收入从2020年的约3亿元转眼就到去年的快10亿。

值得注意的是，公司报告期内的研发费用率在逐年下滑。2019年-2021年，富特科技研发费用分别为4129.85万元、3872.39万元和5431.33万元，占营业收入的比重分别为20.64%、13.13%和5.63%。

与同行业其他公司相比，其研发费用率也低于中位数，对此富特科技的解释是由于公司营业收入增长较快，导致研发投入占比有所下降。2019 年，公司收入规模相对较小，研发费用率相对高于同行业可比公司。2020年，受公司收入规模增长等因素影响，研发费用率有所下降。2021 年公司增大研发投入，研发费用金额相对 2020 年保持增长，但收入规模增幅较大，导致公司研发费用率低于可比公司。

此外，富特科技还面临着资产负债率较高的情况，明显高于同行业可比公司，招股书显示，2019年-2021年，公司的资产负债率分别为74.35%、67.39%和70.82%，而行业中位数分别为40.37%、46.97%和44.82%。

公司流动比率分别为1.12倍、1.22倍和1.26倍，行业中位数分别为2.38倍、1.68倍和1.91倍；公司速动比率分别为0.9倍、0.98倍和1.02倍，行业中位数分别为1.53倍、1倍和1.51倍。

富特科技表示，公司流动比率、速动比率较同行业上市公司的平均水平偏低，且资产负债率较高。若公司及主要客户经营出现波动，特别是公司资金回笼出现短期困难时，可能产生一定的短期债务偿还风险。

从资产构成来看，公司应收账款占比较高，2019年-2021年，应收账款和应收款项融资合计占流动资产比例分别为48.51%、36.21%和47.11%。截至 2021 年 12 月 31 日，公司应收账款前三名分别为长城、蔚来、广汽。

此次冲刺上市，富特科技计划募资9.26亿元，其中4.72亿元用于新能源汽车核心零部件智能化生产制造项目，2亿元用于研发中心建设项目，2.5亿元用于补充流动资金。