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交易员正在中国股市建立更多杠杆头寸，这表明在官方媒体和政府机构大肆宣传商业前景之际，一场摧毁了 3.3 万亿美元股票财富的抛售可能已经结束。

彭博数据显示，上海和深圳以保证金交易为后盾的股票购买本月出现反弹。周一它们从 9 月 30 日创下的 4.9% 的历史低点升至近一个月的最高点 523 亿元人民币（73 亿美元），占两家交易所总成交量的 6.7%。数据显示，上周保证金交易量最大的公司包括酒厂贵州茅台、硅制造商通威和隆基绿能科技、天齐锂业和电动汽车电池制造商宁德时代（CATL）。

这很好地反映了市场情绪，这意味着提前进行一些明智的购买，无论是短期交易还是主题交易。未来股市可能会反弹。追踪市值39.2万亿元人民币的最大在岸公司的沪深300指数今年已下跌22%。300 家会员中只有 39 家上涨，而其前三大成分股——贵州茅台、宁德时代和平安保险的股价下跌 17% 至 27%。杠杆押注通常被视为智能货币冒险意愿的晴雨表，强调了投资者对资本收益的看法，以补偿利息和机会成本。

香港 Grow Investment Group 的市场策略师兼首席经济学家洪灏表示，保证金交易往往会领先市场情绪约三个月。“这些人被认为是更聪明、消息灵通的市场参与者，”洪在周日发布的一份报告中说。“这一指标与中国在岸市场高度相关。经济基本面的微妙变化使保证金交易者信心的这种复苏更加合理。”该信号预示着 2015 年市场崩盘期间将出现大幅反弹。当杠杆头寸在 2015 年 7 月 8 日跌至营业额的 5.3%（之前的历史最低比率）时，沪深 300 指数在接下来的 10 个月中上涨了 50% 以上。一些券商希望历史会重演。

由于估值具有吸引力和政府努力支撑增长，股市本季度将开始上涨。到目前为止，股市还没有对风险承担增加的迹象做出反应。由于地缘挑战和对全球经济衰退的担忧压垮了市场，沪深 300 指数 10 月仅上涨了约 1%。尽管目前融资融券余额为 1.45 万亿元，与 2015 年引发市场崩盘的 2.27 万亿元水平相去甚远，但 Grow Investment Group 的 Hong 向投资者发出警告。他在报告中写道：“无法保证这些激进的交易者会继续押注市场并继续在人群中领先。” “余额仍在下降。保证金交易员并没有投入更多资金来工作，而是可能会更频繁地交易。”