信心大于黄金。
上周一,半夏投资李蓓女士的一篇《站在新一轮牛市的起点》,引爆了很多投资人的情绪。
然后上周五,在口罩新政的刺激下,“果然”以大涨收尾。
【资料图】
紧接着,很多人开始“强烈”看好后市,
永远唱多,永远热泪盈眶的李大霄说,永别了,3000点。
也有人说,再见,熊市。
还有很多人周五加大仓位,或者准备重仓。
短期市场是情绪组成的。
1.0
很多人喜欢看大神的“结论”,却轻视大神的“过程”。
但是投资不是学生时代的期末考试,抄的好可以立竿见影。投资的特点是,即便未来充满光明,但道路一定曲折。
想要在投资中获得最终的胜利,
要么足够有耐心,持有买入价格不贵的优质资产,等待巴菲特所说的“人生富一次就可以了”。
要么足够聪明,在“互摸口袋”的短期博弈中可以一次次胜出。而如果是短期博弈,抄作业一定会失败!
最近几天,系统看了一下李蓓女士近期的一些观点,颇有收获,分享给大家:
(1)关于当下
在我看来,A股很可能已经走过了本轮下跌的最低点。
此刻,我们很可能站在新一轮长期牛市的起点。虽然经济和企业利润的见底,还需要几个月,但市场可以先走第一步:风险偏好修复的行情。
市场估值已经非常具有吸引力。
我们之前相对来说更加看好中证500,最近沪深300都已经跌得足够低了,市盈率都是在最便宜的10%的区间。
(2)关于房地产
可能到明年年中,中国房地产差不多见底了。
地产的下滑还没有完全结束,但是我们认为后面应该它的速度是会放缓,空间是有限的。这一轮即便是销售下滑的这么厉害,但是新开工下滑的更厉害,也就意味着库存绝对水平是持续下降的,后续价格下滑的空间不大,以及企稳要求的条件会比较低,所以我们自己的看法可能在需要一两个季度,库存在进行一定的消化,很有可能地产的企稳。
(3)关于债券
我们认为现在债券是没有意义的,无论股票还是商品,做空也是没有意义的,现在显然是上行的机会大于下行的风险。
(4)关于长期悲观
还有一些投资人认为可能我们将来就横在这了,失去10年或者20年。
我们觉得是不会的,我们认为制造业的新的一轮投资的周期,同时还有新兴市场的一种规划和工业化带来的需求,所以可以使经济持续的上升。在这个过程中间,其实中国这一波的竞争力提升了,份额提升,后续不仅仅是股票,商品也会是长期牛市,利率会大周期上行。
2022年,中国的贸易顺差继续创出新高,相对于欧洲日韩的差距继续扩大。
这背后,是若干产业链竞争力的提升:
中国已经取代了欧洲,成为全世界最大的汽车出口国;
中国在高端化工产品上实现了对韩国和欧洲的大量进口替代;
中国生产了全世界四分之三的光伏产品,并出口到全世界。
(5)关于长牛前的黑暗
明年年初或年中,美国经济可能发生衰退,它会带动中国的出口下行,然后带动国内的企业盈利的下行以及商品价格的下滑。
衰退兑现后,或者衰退兑现,它不一定要完全结束,我们才能够看到A股这一波最后的底部,也就是所谓的盈利底,即二次探底,再之后会是新一轮长期牛市,由全球制造业新周期驱动,一些新兴市场如印度东南亚国家会是带动全世界总需求的重要力量。
后续应该就是大宗商品和股市都会长期走牛,利率大周期上行。
(6)关于投资节奏
首先要控制进仓,太高的话震荡的过程比较痛苦。
我们的顺序是先做多A股,再做多港股,再做多商品。
港股要比A股靠后的原因是:第一港股它没有流动性改善的层面,A股有流动性宽松利率下行的支撑,港股没有,因为港股是面临着美元利率,美元利率还在上升,第二港股的结构里头更多的是比如说银行、地产、消费,这些都是后周期,而A股的结构里头先周期的东西更多一些。
2.0
显然,李蓓女士的《站在新一轮牛市的起点》不是“简单地”喊你重仓抄底的。
尤其是那些喜欢赚快钱的,
现在冲冲冲,
预期管理出问题,甚至拿“急钱”去投资,后面很可能还要被“震荡出局”。
但是,
如果是闲钱投资,站在中长期获利视角,现在不断买入,的确可以说已经站到了“新一轮牛市的起点”。
如果换算成胜率,对很多普通人来讲,现在这个底部区域,也非常有可能是未来10年内“离成功最近的一次”。
后续我们怎么操作?
机会一定得把握,同时也保持一颗处变不惊的平常心。
既要坚定,也要冷静!