A股本轮反弹行情在时间上比较巧，10月31日上证指数收十字星，11月第一周由于各种“小作文”连续反弹，也就是说，11月是本轮反弹行情的起点，至少可以比肩上一轮的4月27日。

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周末我们统计了11月以来申万一级行业涨跌幅前十五的行业，房地产、建筑材料、食品饮料、有色金属、商贸零售、社会服务、传媒等行业领涨，熟悉市场的朋友能一眼看出来，这些板块背后实质上是两个词“稳增长”和“疫后复苏”，这也和上上周的小作文以及上周的政策利好契合。

周末主要有两大利好：其一，上周五盘后美元指数、美国十年期国债收益率继续大幅下跌，离岸人民币汇率仅两天爆拉2500点，从逼近7.3的高点升值到7.1以内。市场开始预期美元可能在年底见顶，人民币汇率贬值压力降低，甚至有望重回升值周期，有利于吸引外资重回流入。今天盘中，离岸人民币汇率再次升值，离“7”关口已不远。

其二，央行、银保监会于近日发布了《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》。在这份通知中，涉及保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益、阶段性调整部分金融管理政策、加大住房租赁金融支持力度等6方面，共16条具体措施。

由于以上两大利好，A股早盘高开冲高，外资开盘一个小时就买入了100亿，但内资疯狂砸盘兑现收益，导致A股冲高跳水。其实，早盘在跳水后一度企稳回升，但午盘以新能源为代表的机构重仓赛道股再次被抛售，压制市场情绪，把A股再次拖下了水。

截止收盘，上证指数跌幅为0.13%，深证成指跌幅为0.24%，创业板指跌幅为1.25%。北向资金全天净买入166亿，两天抄底313亿，两市成交额相比昨天有所缩量，但仍突破万亿。

分行业来看，医药生物、银行、房地产、建筑材料、家用电器等领涨，电力设备、煤炭、美容护理、有色金属、社会服务领跌，主要是新能源电池板块跌幅靠前。

很多朋友可能不理解，为啥外资连续两天大幅抄底，A股还是跳水。这是因为内资和外资思维模式不同，内资更喜欢博弈政策预期，外资更看重现实。在疫情政策还未调整之前，内资就开始炒作旅游、消费等板块，在地产政策还未公布之前，部分资金就已经得知这个利好，上周五地产整体涨停。然后等利好出来了，内资就开始兑现，导致这两天A股跳水。而外资就比较单纯了，看到政策出台经济有望好转就进来了。

内外资的相向而行在港股也有体现，前两个月港股大跌内资疯狂抄底，而近期内资开始兑现，外资却开始加仓了。

这个市场里不同资金的投资思维不同，短线资金更多是买预期卖兑现，操作周期比较短，长线资金主要是基于资产性价比、宏观经济周期、政策等因素做配置，持有周期较长，一般看好了机会持续加码。所以，在反弹初期，短线资金和长线资金出现碰撞实属正常，但只要经济预期持续向好，长线资金就会持续进场，短线资金抛盘会不断减少，多方就会压过空头。

除了内资博弈外，今天新能源板块会出现了“小作文”。根据报道称，无锡电子盘碳酸锂锂价指数开盘60.7万/吨，开盘即暴跌，截止收稿现价为56.8万/吨，暴跌3.9万/吨，市场掀起恐慌情绪，已一些人扛不住压力出现了一部分的抛货行为。根据富宝锂电网调研，此次电子盘暴跌的原因，应该来自干某终端电芯大厂的减产消息导致，但我们认为只是短暂性的价格回调，更多的需关注现货市场的供需变化。

另外，11月第一周新能车销量也不行，11月第1周销量34.3万辆，环比上周-13.9%，同比上月同期-33.5%（同比、环比含义下同）。其中，新能源车销量11.0万辆，环比-11.3%，同比上月-22.3%。