【金鼎观点】

1、周末消息面相对平静，市场会延续既往趋势，那就是震荡，重心下移；

(资料图)

2、目前题材方面基本没啥机会，主要是量能逐渐萎缩，机会自然就减弱；

3、上周开始表现的地产符合资金的审美，预计本周会继续表现；

4、疫苗方向继续跟踪，国资公司继续跟踪。

【题材掘金】

电力：国内疫情逐步受控，疫情对经济增长的扰动趋弱，而随着稳经济一揽子措施逐步落地，国内经济动能恢复，电力需求有望回升，全社会用电量有望呈现环比改善态势。从发电量情况来看，为保障电力能源供应，预计火电、核电出力将环比提高，而风光、水电等出力将维持高位水平。装机数据来看，风光新能源新增装机规模居前，尤其是光伏装机增幅较大，未来风光新能源业绩有望持续快速增长。

风险提示：政策推进不及预期；项目推进不及预期；市场竞争加剧；宏观经济超预期下行；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

银行：宽信用政策加码，国有行支撑规模增长提速：前三季度上市银行总资产同比增长11.1%，增速较中期提升1.1个百分点，贷款同比增长11.5%，增速较中期提升0.3个百分点；专项债发行趋缓，基数抬高，债券投资同比增速放缓，同比增长10.7%，负债端，存款增长提速，主动负债放缓。规模提速主要来自国有行带动，国有行总资产、贷款和存款同比增速12.5%、12.8%和11.7%，分别较中期提速1.8、0.7和2.3个百分点，其他类银行贷款和存款均放缓。

息收入持续放缓，净息差同比降幅扩大，单季环比降幅收窄：上市银行前三季度净利息收入同比增长4.2%，延续中期增速下降态势，前三季度净息差1.94%，同比降10BP，降幅扩大，而平均生息资产规模提速。息差同比来看，四季度基数更高，息差压力或延续。3季度测算单季度净息差1.91%，环比2季度下降1BP，降幅收窄，绝大部分银行环比降幅收窄或者环比上升。城商行仍表现较好。重定价来看本次LPR和存款影响在3季度影响有限，主要在四季度和明年年初开始显现。

其他非利息收入转降，手续费净收入继续放缓：上市银行前三季度其他非息收入同比下降0.8%，负增主要源于国有行拖累，国有行受到权益市场波动影响，其他非息同比下降12.3%。其他类银行整体增长较快，股份行和农商行增速分别为17.6%、30.6%，增速较中期高位略有下行；城商行增速较中期略升0.8个百分点至29.4%。市场波动和减费让利持续压制手续费，前三季度上市银行净手续费同比下降0.8%，年内首次负增，放缓态势延续，降幅略收窄。

疫情缓解资产质量略有改善，增量拨备反哺力度加大：上市银行不良率微降，不良额微增。三季度末上市银行不良率1.32%，较半年末环比下降1bp，国有行、股份行、城商行不良率均有改善，农商行不良率较半年末上升2bp至1.19%，略有上行。三季度末不良贷款余额较半年末略升，环比上行0.93%，增速趋缓。延续中报，资产减值少提反哺力度加大，信贷拨备平稳，非贷拨备少提贡献反哺贡献较多。城商行资产质量和拨备表现最优。

风险提示：稳增长稳地产政策低预期；对银行资产质量影响超预期。

【要闻速递】

1、有数据显示，截至11月27日，今年以来共有252家上市公司发布272份员工持股计划(以预案发布日为统计口径，剔除取消及股东大会否决)，170家公司推出的181份员工持股计划已经实施完成，占计划总数的比例逾六成。其中，34份员工持股实际金额超亿元。

2、36地率先实施个人养老金制度，首批基金Y份额今日开售。

3、硅片价格下调将传导至组件市场，专家：12月份大概率会出现光伏装机抢工潮。

4、税务总局数据显示，今年1月1日至11月10日，全国累计办理出口退(免)税16406亿元，同比增长14.9%，为我国外贸出口稳定增长提供了有力支持。

5、深证100ETF期权上市工作启动，创新蓝筹类股票将添“稳定器”。

【公司公告】

1、海南椰岛：拟定增募资不超6.54亿元，实控人将变更为王晓晴

2、ST泰禾：截至目前公司及各方尚未形成全面债务重组解决方案

3、岭南股份：董事长尹洪卫拟减持不超4.33%股份

4、达刚控股：英奇投资拟被动减持不超1%股份

5、中铝国际：拟4713.13万元收购昆明院67%股权

6、吉林敖东：控股子公司获得中药配方颗粒上市备案凭证

7、凯格精机：受疫情影响临时停产

8、美芝股份：终止2022年度非公开发行股票事项及撤回申请文件

文章所有观点均为复盘心得，所涉及方向及个股均为逻辑分享或资料总结而非个股推荐，绝不构成投资建议，据此买卖，盈亏自负！