这是一家亚洲第一、全球第三大的酵母公司，公司的产品经过改造后可以用来生产工业大麻。

凭借着在该领域的强大竞争力，这家企业不仅获得了中国证券金融公司和中央汇金公司的持股，还在第三季度获得了香港金管局的战略入股。

2022年第三季度，该企业的市盈率只有14倍。这说明如果管理层把每年赚到的净利润都分给股东的话，你买入公司1万元的股票，14年后就能赚回1万元的股息。

(资料图片仅供参考)

从2011年开始，这家企业每年为员工以及高管支付的薪酬已经连续11年实现了增长，并在2021年以12.52亿元的薪酬创出了历史新高。

这说明公司目前正处在高速发展的阶段，每年都在招兵买马，向外扩张。

而这家企业的股票在充分回调了51%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话文质彬彬的，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，公司的主营业务为酵母、酵母衍生物及相关生物制品的研发、生产和销售。

这家企业酵母及相关行业的收入占比为91%，其他业务的收入占比为4%。

而在公司的财报中翻译官发现，这家企业的实际控制人或者大股东为地方国资委，所以其还具备地方国资改革的背景。

从董秘的口中翻译官还得知，该公司自上市以来累计分红22次，总共派发现金26.21亿元。

并在2017~2022年期间，为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重竟然达到了30%。这个比例不低，说明这家企业对股东十分负责。

以上是对该公司基本情况的介绍，下面我们再来分析一下这家企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该公司的业绩为10.18亿元。到了2022年第三季度，这家企业的净利润就降至8.97亿元，同比下降了12%。

虽然这家公司的业绩在今年第三季度出现了下降，但是在A股工业大麻概念板块58家上市企业中，却依然能排在第4的位置。这个名次很高，说明其规模相对来说非常大。

看过了公司的业绩表现，下面我们再来分析一下这家企业的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度，该企业的净资产收益率为10.17%。这说明只要管理层使用股东的100元钱，通过酵母的生产经营，9个月后就能赚回10.17元的净利润。

而这家公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股工业大麻概念板块58家上市企业中，排名第7位。这个名次也不低，说明其赚钱的能力相对来说很强。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，该公司的规模很大，赚钱的能力也不弱。

净利润下降原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将分析出这家企业净利润下降的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，该公司业绩下滑的主要原因是酵母利润空间的缩小。

2021年第三季度，这家企业销售100元的酵母，还能赚回29.58元的毛利润，销售毛利率为29.58%。

而到了2022年第三季度，公司同样销售100元的酵母，却只能赚回25.18元的毛利润，销售毛利率降至25.18%，同比下降了15%。

这家企业目前的销售毛利率，也就是酵母的利润空间，在A股工业大麻概念板块58家上市公司中排名第30位。

这个名次处在板块中等偏下的位置，说明其产品的利润空间相对来说并不是很大。

而通过进一步分析翻译官在该企业的利润表中发现，在今年第三季度，这家公司产品利润空间缩小的主要原因是原材料价格的高企。

2022年第三季度，该企业的营业收入为89.83亿元，同比只增长了18%。而对应的营业成本却为67.21亿元，同比大幅提高了26%。

我们能发现公司营业成本的增速明显高于营业收入，这说明该企业的成本在上涨，而成本指的就是原材料的价格。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家公司产品原材料价格的上涨，降低了该企业酵母的利润空间，这也使得公司第三季度的业绩出现了下降。

优点

虽然在2022年第三季度这家企业的净利润出现了下滑，但是在其财务数据中翻译官还是发现了很多可圈可点的地方，例如酵母产品销售速度的加快。

产品的销售速度，要使用公司的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，这家企业销售一批已生产的酵母存货，还需要104天的时间。而现在只需要102天，销售速度加快了2%。

存货周转天数的下降，说明公司生产的酵母目前十分畅销。这样就提高了该企业的收入，增加了净利润。

同时存货周转天数的下降，也是能驱动公司业绩增长的因素，这点是需要我们了解的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

而这家企业就是安琪酵母股份有限公司，股票代码:600298。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐安琪酵母这只股票，也没有说安琪酵母公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。