杭州景杰生物科技股份有限公司（以下简称：景杰生物）通过提供蛋白质组学技术服务和抗体试剂产品，服务于生命科学基础研究、药物研发和临床诊疗。目前，公司正在冲刺创业板IPO。

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据招股书披露，景杰生物是行业内提供涵盖蛋白质“发现”“验证”及“检测”的蛋白质组分析整体解决方案的先行者，公司自2010年成立后连续推出了包括巴豆酰化、丙二酰化、琥珀酰化、2-羟基异丁酰化、戊二酰化、苯甲酰化、3-羟基丁酰化、乳酸化在内的11种新型蛋白质修饰组分析业务。

截至招股书签署日，公司已获得国内外发明专利13项、软件著作权6项，先后建立了省级高新技术企业研究开发中心、浙江省景杰蛋白质组学研究院、蛋白质组学与精准医疗浙江省工程研究中心，参与国家卫计委“国家精准医学重大专项”的“蛋白质组临床级定量和创新试剂研发”子课题、浙江省企业研发专项、杭州市企业研发专项等多项国家、省、市专项资金项目。

不过，公司最近一期业绩暴跌近50%，发明专利、博士学历员工、科研论文亦值得关注。此外，公司估值在半年内飙升201.20%，疑似曾与关联方混同经营。最近两年内，公司3名高管相继出走，原董秘杨利所仅上任三个月就选择离开。

最近一期业绩暴跌近50%，多项专利源自受让

据招股书披露，报告期可比前三年（2019年、2020年、2021年）内，景杰生物的营业收入分别为11595.30万元、15348.24万元、22105.09万元，年化复合增长率为38.07%；归母净利润分别为2317.67万元、4132.78万元、6815.45万元，年化复合增长率为71.48%，业绩高速增长。

然而，公司业绩在2022年上半年出现明显下滑。

一轮问询显示，景杰生物2022年上半年实现营业收入8932.54万元，较上年同期的8178.80万元增长9.22%，但归母净利润由1885.91万元降至944.71万元，降幅达到49.91%。

而根据《首发业务若干问题解答（2020年6月修订）》，过会后的最近一期经营业绩与上年同期相比下滑幅度超过50%，或预计下一报告期业绩数据下滑幅度将超过50%的，基于谨慎稳妥原则，暂不予安排核准发行事项。

值得注意的是，与大多数IPO企业不同，景杰生物并未在招股书中披露财务报告审计截止日后的主要财务信息和经营情况。

Yingming Zhao（赵英明）、程仲毅、蒋旦如为景杰生物的共同实际控制人，其中，Yingming Zhao和蒋旦如系夫妻关系。

Yingming Zhao现为芝加哥大学教授，也是景杰生物所获发明专利的重要来源。公司目前获得的8项境内发明专利中，有3项系受让自Yingming Zhao；5项境外专利中，有4项系继受取得，Yingming Zhao均为发明人。

在8项境内发明专利中，除“一种识别H3K18la兔单克隆抗体稳转细胞株及其构建方法”“利用微混合和卡培他滨两亲性特性的卡培他滨的聚合物-脂质混杂纳米颗粒”分别申请于2020年11月、2018年9月以外，其余6项专利均申请于2014年及以前。

另据杭州钱塘新区管理委员会2021年6月发表的文章介绍，景杰生物员工中具有博士学位的高层次人才达40余人。但据招股书（申报稿），公司2021年末的博士学历员工仅28人。

此外，招股书在“科研实力和研究成果”处披露了10篇高水平科研论文。而据美国国立卫生研究院数据库，10篇论文的第一作者均来自其他单位，且景杰生物的排序多位于论文作者的靠后位置。

值得一提的是，景杰生物此前在招股书（申报稿）中称，公司近5年以署名单位在国际期刊合作发表58篇论文。经审核中心意见落实函问询后，公司才将相关表述修改为“署名单位之一”。

而公司在问询回复中表示，当论文采取合著形式发表时，由于论文作者有多人，通常按照对论文的贡献大小而进行排序。

半年内估值飙升200%，代持股权转手赚1300多万

据招股书“报告期内股本和股东变化情况”处披露，景杰生物在报告期内共经历了两轮股权变动。

2020年4月，蒋旦如、程仲毅、丁健、上海江村市隐投资发展有限公司分别将其持有的公司1.11%、0.44%、1.11%、2.21%股权以50元/注册资本的价格转让给成都博远嘉昱创业投资合伙企业（有限合伙），赵雷杰将其持有公司0.89%股权以50元/注册资本的价格转让给翱鹰实业投资有限公司（以下简称：翱鹰实业），国投（上海）科技成果转化创业投资基金企业（有限合伙）（以下简称：国投创业基金）亦以50元/注册资本的价格增资入股。

2020年10月，杭州哲康科技合伙企业（有限合伙）将其持有的部分公司股权分别转让给国投创业基金、珠海泰弘景晖股权投资合伙企业（有限合伙）、福州泰弘景晖股权投资合伙企业（有限合伙）和苏州隆门六号医药投资合伙企业（有限合伙），价格为150.69元/注册资本。同期，其余股权转让及增资价格为150.59元/注册资本、150.51元/注册资本、150.60元/注册资本。

若以150.60元/注册资本的入股价格估算，景杰生物在第二轮股权变动时的整体估值约为投前25亿元、投后28亿元。而在2020年4月，相关股东的入股价格仅为50元/注册资本，对应公司整体投后估值为8.30亿元。

简单计算可知，景杰生物的估值在短短半年时间内暴涨201.20%。

值得注意的是，赵雷杰所持股权系代楼爱明持有，而楼爱明是公司实控人蒋旦如的母亲。

2020年4月，赵雷杰将景杰生物13.28万元的出资额（占公司注册资本的0.89%）作价664万元转让给翱鹰实业。而翱鹰实业同年10月就将上述出资额以150.59元/注册资本的价格全部转让给浙江和信投资管理有限公司，交易对价约为2000万元。

疑曾与关联方混同经营，多名高管“临阵”出走

哲鼎生物科技（杭州）有限公司（以下简称：哲鼎生物）是景杰生物参照关联方披露的主体。据悉，哲鼎生物是Maponos Inc.通过协议控股的子公司，而景杰生物实控人Yingming Zhao持有Maponos Inc.的31.65%股权，并担任董事，实控人蒋旦如的母亲楼爱明持有哲鼎生物的10%股份。

景杰生物在一轮问询回复中表示，哲鼎生物与公司的主要人员、资产不存在重叠。

但据工商信息，哲鼎生物自2021年7月成立至2022年5月，其工商联络员为邵某某，联络员电子邮箱为“yining_shao@ptm-biolab.com”。据2021年工商年报，哲鼎生物的通信地址为“杭州市钱塘区下沙医药港小镇二期8号楼”。

一方面，“ptm-biolab.com”正是景杰生物的企业邮箱后缀，邵某某是浙江省科学技术厅公示的景杰蛋白质组学研究院的联系人。另据《景杰生物2020年培训讲师满意度评价（7月7日课程）》，邵某某为《行政管理》课程讲师。

另一方面，“杭州市钱塘区下沙医药港小镇二期8号楼”也是景杰生物在2021年工商年报中披露的通信地址。招股书显示，公司于2020年搬入医药港小镇办公楼。

此外，最近两年内，景杰生物的多名高管相继出走。

其中，杨利所于2020年12月被聘任为公司董秘，2021年3月就选择辞职。栾巍在2022年1月辞去副总经理职务，同年3月，副总经理潘红阳亦选择离开。目前，公司高级管理人员仅剩两人。