这是一家世界第一大的精铝供应商，目前该公司高纯铝的产能为3.5万吨/年，精铝锭的全国市场份额超80%。

2021年7月1日，这家企业的第一大股东特变电工通过上海证券交易所交易系统，增持公司股份16,715,409股，增持金额为10,086.93万元。

从2015年开始，该企业的历史净利润已经连续7年实现了大幅度的增长，并在2021年以8.53亿元的净利润创出了历史新高。

(相关资料图)

而到了2022年，这家公司不仅保持了强劲增长的态势，还只用了三个季度的时间就完成了12.53亿元的净利润，该企业在这一年里发生了质的飞跃。

但是在2022年第三季度，这家公司的短期偿债能力出现了减弱的迹象，这势必会影响该企业未来的现金流，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，该企业的股票从2022年8月16日开始出现了调整，股票在充分回调了30%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股有色金属概念板块中，新疆众和(股票代码:600888)这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音很洪亮，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，新疆众和的主营业务为高纯铝、电子铝箔和腐蚀箱等产品的研发、生产及销售。

这家公司合金产品的收入占比为26.7%，电极箔的收入占比为22.47%，电子铝箔的收入占比为11.24%，铝制品的收入占比为10.95%，高纯铝的收入占比为10.58%。

在这家公司的财报中翻译官还发现，铝电解容器用铝箔作为基础的电子原材料组成材料，是电子信息产业的重要组成部分。

2022年上半年，受益于政策的大力支持，以及新能源、储能和光伏等国家战略新兴产业的快速发展，铝电解电容器需求持续旺盛，为上游铝箔材料行业提供了广阔的市场发展空间。

以上信息均来自该企业的财报，也说明这家公司目前所从事的业务正处在行业风口中。

而从董秘的口中翻译官还得知，该企业自上市以来累计分红23次，总共派发现金8.12亿元。

并在2018~2021年期间为股东分了4次红，分红占净利润的平均比重超过了30%。这个比例非常高，说明公司对股东十分负责。

分析完这家企业的基本信息，下面我们再来看一下该公司的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润为5.9亿元。到了2022年第三季度，这家公司的净利润就达到了12.53亿元，同比大幅增长了112%。

而这家企业目前的净利润，在A股有色金属概念板块131家上市公司中，排名第25位。这个名次很靠前，说明其规模相对来说非常大。

分析完该企业的净利润表现，下面我们再来看一下公司现金流的情况。经活动产生的现金流量净额这个指标被称为净利润的试金石，它也是衡量一家公司现金收支情况的。

2022年第三季度，该企业的净利润虽然有12.53亿元。但是同期这家公司因经营活动实际收到的现金净额却为9.38亿元，但是同比却增长了40%。

现金流量净额比净利润低是一个正常的现象，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款，也就是应收账款，这些钱会在未来的季度里打到公司的账户中。

但是现金流量净额这个指标同比增长了40%，则说明该企业目前的现金流十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对公司的生产经营是非常有利的。

在本环节的最后我们再来分析一下这家企业的赚钱能力，净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度，该企业的净资产收益率为15.68%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过精铝的生产经营，9个月后就能赚回15.68元的净利润。

而这家公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股有色金属概念板块131家上市企业中排名第18位。这个名次更高，说明其赚钱的能力相对来说非常强。

综上所述，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，赚钱的能力更强，并且其目前的现金流也非常充裕。

净利润增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润增长的原因。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，这家公司净利润增长的主要原因是销售净利率的提高。

2021年第三季度，该企业销售100元的精铝，只能赚回9.63元的净利润，销售净利率为9.63%。

而到了2022年第三季度，这家公司同样销售100元的精铝，却能赚回21.27元的净利润，销售净利率达到了21.27%，同比大幅增长了121%。

而该企业目前的销售净利率，在A股有色金属概念板块131家上市公司中排名第19位。这个名次非常高，说明其销售净利率相对来说并不低。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于该企业的销售净利率得到了提高，这也使公司第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文最后的环节中，翻译官将详细分析出该企业存在的问题与瑕疵，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司最大的问题在于短期偿债能力出现了减弱的迹象。

流动比率是衡量一家企业短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2021年第三季度，这家公司的流动比率为1.86。这说明只要该企业有100元的短期负债，就对应有186元的流动资产作为保障。

如果真的发生任何意外，管理层可以把流动资产变现来偿还短期债务。而到了2022年第三季度，这家公司的流动比率就降至1.67，同比下降了10%。

因为在流动资产中像存货和应收账款都是在短时间内很难变现的，所以流动比率的行业平均值为2。

而在今年第三季度，这家企业的流动比率不仅处在行业平均水平之下，而且还出现了下降，这说明该企业的短期偿债能力偏弱。

短期偿债能力偏弱会削弱一家公司未来的现金流能力，严重的话还会有资金链断裂的风险，这对其生产经营是十分不利的，也是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为这家公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐新疆众和这只股票，也没有说新疆众和公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。