环球今亮点!有线电视这一行,还能继续经营多久,来看看天威视讯的财报数据吧

发布时间:   来源:苕国土鱼

兔年的春晚,不知道大家是用什么工具来观看的,我还是和家人一道看的电视机,这几乎就是今年唯一打开它的时间了。但是,看到网上很多朋友说是用视频号和抖音这类APP在手机上看的,甚至有朋友说,新装修的家里压根就没有买电视机。

当电视出现的时候,都认为其要淘汰电影,在对电影构成了长时间的冲击后,现在电影行业活下来了,但电视行业确实面临着重大问题。特别是在我们国内的电视行业,问题更严重,除了网友们吐槽的各种广告、操作不方便和会员套路以外,其经营主体单一,可能也是重要原因,不然就很难解释,在很多国家,电视行业也在退化中,但没有我们这么严重。

我们今天就来看,我国有线电视网络行业的第一家股份制企业,负责深圳地区有线电视网络的建设、经营和维护,提供有线电视收视服务、电视增值业务以及互联网接入服务等业务的上市公司,深圳市天威视讯股份有限公司,股票简称:天威视讯。


(资料图片仅供参考)

从2022年上半年分产品的营收构成看,天威视讯的营收主要是有线电视业务贡献的,占比87%;另外还有电视购物这个我们认为已经基本消失了的业务,占比8.7%。核心业务看起来都有点陈旧过时了,新一些的业务,可能就是宽带接入业务吧,这东东可能是随同有线电视业务一并提供的,这应该还是有一定市场需求的业务,只是也没得太大的增长潜力了。

从2014年,天威视讯的营收突破20亿元的规模以后,就开始了四年的下跌,累计下跌了两成多。从2019年起,又开始了三年的小幅增长,但增长有限,并在2022年一次性全部跌去,掉入更低的15.1亿元的营收水平。

净利润的表现略有不同,在营收开始下滑两年后的2016年,天威视讯的净利润创下了3.1亿元的峰值,然后就是连续六年的下降,2022年和峰值相比已经跌去了六成多,只剩下不足四成的水平了。

不管是从营收还是净利润来看,天威视讯都像是走上了无法回头的下坡路,至少从现在看不到其可能会有新增长的动力源在何处。

虽然天威视讯每一年的固定资产类投资都不小,甚至把经营活动的净现金流消耗掉七八成,但我们查看了其2022年半年报中的在建工程项目,主要项目都和其有线电视或者互联网接入服务相关,应该说,他们还没有实质性做转型之类的工作。

在2015、2016年的时候,天威视讯的净资产收益率超过了10%,表现还不错;最近五年来跌至10%以内,总体呈下降趋势,但也还是一个过得去的水平。2022年跌入5%以内,应该说,公司的价值已经大幅下降,结合着业绩继续下降的趋势,就已经成为一项不那么有利可图的资产了。

主营业务的盈利空间,2017年还有15个百分点以上,2018年只有10个百分点出头,2019年起已经跌入10%以内,2022年前三季度已经跌入5%以内。这和其净资产收益率形成呼应,主营业务的盈利能力持续下降,极有可能很快就会进入无利可图状态。

天威视讯的情况就是这样,业绩慢慢下滑,而转型之类的打算好像还没有,原有业务爆发第二春的可能性极低,如果要按产品或者企业的生命周期来表述,这就是进入衰退期中后期的情况。

无可奈何花落去,在一线城市经营有线电视的天威视讯,肯定不是行业中表现最差的,但其各种优势资源仍然是无法挡住行业下行和消费模式的变化,后续我们就对其继续保持观察吧。

声明:以上为个人分析,不构成对任何人的投资建议!

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