这是一家我国污水处理领域的龙头企业，目前公司污水处理的产能高达487万立方米/天。

而凭借着在该领域的强大竞争力，这家企业还获得了中央汇金公司的战略入股，目前证金公司是其第三大股东。

【资料图】

从2013年开始，该企业的历史净利润已经连续9年实现了大幅度的增长，并在2021年以6.93亿元的净利润创出了历史新高，该公司在这一年里发生了质的飞跃。

而到了2022年第三季度，这家企业保持了强劲增长的态势。公司在这一年里只用了三个季度的时间就完成6.33亿元的净利润，该企业今年净利润的增长将是大概率事件。

但是在2022年第三季度，这家公司的现金流能力却出现了减弱的迹象，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

从2022年4月15日开始，这家企业的股票出现了调整，股票在充分回调了29%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势，而公司股票的价格只有6元多。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股环境保护概念板块中，创业环保(股票代码:600874)这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在这家企业的财报中翻译官了解到，创业环保的主营业务为污水处理及相关设施的建设管理。

该公司污水处理及水厂设施建设的收入占比为72.71%，再生水处理及再生水配套工程的收入占比为8.49%。

在该企业的财报中翻译官还发现，国家发改委发布的《十四五重点流域水环境综合治理规划》中明确指出，到2025年基本形成较为完善的城镇污水防治体系，城市生活污水集中收集率力争达到70%以上。

以上数据均源自公司的财报，也说明这家企业目前所从事的业务正处在行业风口中。

而在该公司的分红信息中翻译官还得知，这家企业自上市以来累计分红22次，总共派发现金23.36亿元。

并在2018~2021年期间，为股东分了4次红，分红占净利润的平均比重达到了30%。这个比例非常高，说明公司对股东十分负责。

以上是对该企业基本情况的介绍，下面我们再来分析一下公司的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润为5.45亿元。到了2022年第三季度，这家公司的净利润就达到了6.33亿元，同比增长了16%。

而这家企业目前的净利润，在A股环境保护概念板块129家上市公司中排名第8位。这个名次非常高，说明其规模相对来说很大。

看过了这家企业的净利润表现，下面我们再来分析一下公司的估值情况。市盈率是衡量一家企业估值情况最有效的指标，它是股价与每股收益的比值。

2022年第三季度，这家公司的市盈率只有12倍。这说明如果管理层把每年赚到的净利润都分给股东的话，你买入该企业1万元的股票，12年后就能赚回1万元的股息。

而这家公司目前的市盈率，在A股环境保护概念板块129家上市企业中，从低至高排列位居第10位。这个名次也很高，说明其目前并没有被高估。

在本环节的最后我们再来看一下这家公司每年为员工以及高管支付薪酬的情况，并判断出该企业目前所处的状态。

支付给职工以及为职工支付的现金这个指标，是衡量一家公司每年为员工支付薪酬情况的，它来自现金流量表。

从2011年开始，这家公司每年为员工以及高管支付的薪酬已连续11年实现了增长，并在2021年达到了4.35亿元。这不仅比2020年增长了23%，还创出了历史新高。

如果一家企业发生经营问题或者遇到财务状况时，管理层通常会进行裁员来减少开支，此时支付给职工薪酬这个指标将出现下降。

所以支付给职工薪酬这个指标连续增长并且创出历史新高，则说明该公司目前正处在高速发展的阶段，每年都在招兵买马，向外扩张。

综上所述，在2022年第三季度，这家企业的规模很大，也没有被高估，并且其目前正处在高速发展期。

净利润增长原因

在本文最重要的环节中，翻译官将详细分析出该公司净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，这家企业2022年第三季度净利润增长的主要原因是，污水处理服务利润空间的扩大。

2021年第三季度，该公司销售100元的污水处理服务，只能赚到30.1元的毛利润，销售毛利率为30.1%。

而到了2022年第三季度，这家企业同样销售100元的污水处理服务，却能赚回34.84元的毛利润，销售毛利率达到了34.84%，同比增长了16%。

这家公司目前的销售毛利率，也就是污水处理的利润空间，在A股环境保护概念板块129家上市企业中排名第34位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其服务的利润空间相对来说很高。

而通过进一步分析翻译官在该公司的利润表中发现，这家企业销售毛利率上涨的原因是成本的下降。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家公司污水处理服务成本的降低，这不仅提高了该企业的销售毛利率，还使得公司第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文的最后翻译官将详细分析出该企业目前存在的问题，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司最大的问题在于现金流能力出现了减弱的迹象。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第三季度，这家公司的净利润虽然有6.33亿元。但是同期该企业因经营活动而实际收到的现金净额却高达7.01亿元，但是同比却下降了15%。

现金流量净额比净利润高，说明公司的管理层在今年第三季度加强了应收账款的催缴力度，使往期的货款都回到了该企业的账户里。

而现金流量净额这个指标同比下降了15%，则说明和去年同期相比，该企业的现金流出现了减弱的迹象，这点是需要我们注意的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐创业环保这只股票，也没有说创业环保公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。