春节假期前夕，乐华娱乐首日上市即涨50%，刚开盘率先上涨37.25%，这只被称为“艺人管理第一股”的个股可谓开了个“好兆头”，但在2022年前三季度营收7.53亿元的业绩中，仅一个当红艺人就占了59%的份额，这也成为该公司营收略显单薄最大的诟病。

尽管旗下汇集的知名签约艺人共69名，59名尚在计划的训练生也是其希望所在，当如今网红漫天飞的时代，靠艺人管理能否开辟出一片天空，未来依然存疑。让外界更为关注的，是在2021年艺人管理的收入统计中，乐华娱乐在同行排名第一，占据了1.9%的市场份额，其中主要营收都来自艺人，其他的收入来源只占少部分。

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原本计划2022年9月7日上市，由于各种原因，直到1月19日才顺利在港股登陆，推迟4个月估值50亿、上市首日涨幅达到50%，足见资本对其倍加看好。2015年就一直计划筹备上市，6月份申请在新三板挂牌，9月份成功挂牌，但随后一系列的变故和意外让其在A股上市的计划搁浅，2021年6月转战港股，才终于在半年后IPO成功，荣膺“艺人管理第一股”。

拟定在全球范围内发售1.33亿股的股票，最终也只有先前计划的一半，募集资金3.91亿元，也不足此前规模的一半，而且这个靠艺人管理运营的公司会将募资中的60%用作投资艺人运营业务，剩余的用在扩大音乐IP和泛娱乐业务，“靠一条腿走路”的乐华娱乐上市后走势如何，未来将营造出怎样的格局，依然是股民和投资者共同关注的焦点。

不过，从敲钟仪式和IPO访谈所释放的信息中，有以下几点，大致可以看出未来乐华的方向和战略。

01、基本无缘投资制作影视剧

无论是曾经的影视巨头戛纳、华谊兄弟，还是2022年业绩惨淡、股价一度跌超12%的光线传媒，似乎都在昭告外界，如今的影视制作早已变天，至少在过去疫情困扰的3年间，票房收入大不如前，无法拿捏观众的喜好，是影视市场严重低于预期的缩影。

也正是基于此，以艺人管理起家的乐华娱乐把主要的业务对准自己所擅长的领域，与其他公司潜在的业务协同效应，未来将不会过多的投资制作影视剧。这一点其实早有“前车之鉴”，在2019年——2021年间，先后投资数千万，结果换来的是亏损5490万、3170万、3370万元的数据，艺人再当红，也支撑不起巨大的亏损，不得不让乐华娱乐把重点放在“老本行”上，对自己不太擅长的业务敬而远之，只当备选。

02、畅想“元宇宙”，布局虚拟偶像

联想到如今遍布全网的各种网红、主播，多年前风光一时的艺人自然是今非昔比。互联网不仅可以造梦，还可以造星，虚拟偶像的出现，既在外形上契合了流行的审美观，又融合了尖端科技和多个维度的娱乐视听体验，这也是“元宇宙”概念大行其道之下的一种强大的趋势。

以“Z时代”为主的年轻群体对虚拟角色的钟情，也更加说明虚拟偶像在未来明朗的前景。伴随着虚拟偶像逐渐受市场认可，一些由虚拟偶像担当的商业领域和和商业模式也开始活跃在公众视野，精于此道的乐华娱乐自然不会放过这个含金量十足的风口，早早就在该领域布局，提前洞察到规避艺人风险的有效措施。在2021年就推出了虚拟偶像女团EOE，并且持续投资虚拟艺人行业，并同时收购运营虚拟艺人的公司，广泛开展多元化服务。

与传统模式有所区别，虚拟偶像创造的商业价值仍然有待评估，但该领域最大的优势在于直播打赏、商业推广、线上演出、数字周边及版权收入都较为可观，发展空间巨大。可以肯定和展望的是，未来元宇宙有多宽广，虚拟偶像的“钱途”就有多巨大，从2019年开始呈高速增长的行业趋势，预计2025年将达到34亿元的规模，极有可能成为乐华娱乐上市后新的业绩增长点，发力多领域的潜在空间。

结语：娱乐粉丝的审美和需求最直观的体现就是偶像存在的价值，越是热门的偶像，价值就会越高，当娱乐因为想象而演变成真实，受众对它的情感也会赋予更多意义和关系。乐华娱乐上市即股价大涨，机会已经摆在眼前，但未来的走势如何，能否突破营收略显单薄的局限，摆脱依赖某个顶流明星而埋下的隐患，更需要在多个层面加码，获得更多业绩增长拓展的可能