今年年初的全球股市比预期走的强，尤其是欧洲股市涨幅超预期，英国与丹麦等股市再创历史新高，德法等欧洲主要股市也在不断逼近历史高点，明显领涨美股。
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欧洲50指数月线图
欧洲股市的超预期上行，大致有以下几点原因，一是欧元去年兑美元大幅贬值，令欧洲资产价格显示出相对优势，国际资本流入欧元区对赌欧元升值，以博取股市与汇率双收益；二是欧央行大幅加息促使欧元回流，支持了欧元资产价格；三是欧洲主要股市的科技股权重偏低，因此受纳斯达克市场的负面影响小；四是欧元区通胀依然偏高，迫使投资者专注于风险投资；五是欧元区经济略好于预期；六是明显有主力强行做多围剿市场做空势力，逼空导致空杀空推动欧股超预期上行……
而第六点是比较明显的，这说明当前的国际市场中货币空转现象非常严重，由于美欧自次贷危机以来长期货币超发，导致美元与欧元超规模涌入全球市场，而在美联储与欧央行加息的过程中，美元与欧元不断回流，美欧内部的流动性首先不是下降而是上升，因此美欧虽然进入到加息周期，但市场中的流动性依然很充足，国际金融大鳄们则借势利用资金优势强吃对手盘，导致股市严重背离经济基本面强势上行。
另外，由于美欧高度金融化，股市已经成为了系统风险的风向标，一旦股市回落幅度偏大，将对美欧经济造成严重的负面影响，将对债务问题形成严重冲击，因此美欧股市实际上已经“大而不能倒了”，一旦倒下就是危机。
法国CAC40指数月线图
当前欧洲股市的泡沫化倾向非常明显，正常而言德法等股市再次突破历史新高的话还会有激进过程，而今年年初欧洲股市走势就如此激进，这无疑给今年下半年的国际金融市场带来了高风险。
欧洲股市的不断上涨会刺激通胀，如果欧元区通胀难以下调，欧央行将会继续加息，目前美联储的鹰派立场又有所强化，美联储与欧央行依然走在加息路上，一旦美欧市场流动性开始转势的话，这对风险资产投资会构成严重威胁。美欧加息水平越高，利率在高位维持周期时间越长，美欧股市的风险就越大，外围市场也更不稳定。
德国DAX指数月线图
因此今年的风险投资不能仅盯着国内市场，还要盯紧国际市场，一旦美欧股市出现头部风险时，就要加强风控意识，以免外部风险向内部传导而造成不必要的损失。
严格来讲，今年全球股市的风险比去年还要高一些，主要原因是今年的全球流动性变量比去年还要大一些，因为国际主要货币继续走在加息路上，利率在高位不断抬升。
美联储自去年3月以来已连续八次加息，联邦基金利率从零区间已升至4.5%-4.75%。自年7月以来，欧央行已连续4次大幅加息，累计加息250个基点。英国央行自2021年12月以来已连续十次加息，目前基准利率已提高至4%。除了日央行在利率政策上始终按兵不动之外，其他发达国家则普遍是一个激进加息过程，因此这是一个美欧发达经济体喝血全球的过程，在这个前提条件下国际金融市场的风险是很难下降的，下半年投资风险会明显攀升。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于新浪微博头条文章）
