“本年股票质押事务显着少了，不少股东将原有股票解押后，就不再续办了。”近日，一位券商投行事务负责人告知记者。

商场全体数据也印证了这一状况。据上海证券报记者统计，到2月28日，A股商场质押股数占总股本的份额约为5.4%，较2018年底的10.7%下降了约五成。

“A股商场股票质押率近几年显着下降，首要原因是：一方面，关于股票质押的相关政策接连出台，发挥了引导效果；另一方面，二级商场估值中枢显着回升，一批符合产业发展方向的公司脱颖而出，股票质押危险自然散失。”一位资深私募人士告知记者。

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该人士表明，经过了前几年的股票质押危险考验，不少上市公司控股股东现已充分认识了股票质押这把“双刃剑”，现在运用也愈加谨慎。

质押股数跌破4000亿股

受多要素影响，A股商场股票质押规划继续下降，质押股数现已回落至4000亿股以内。这意味着，几年前备受关注的商场全体流动性危险和上市公司全体股权危险基本得到解决。

据统计，A股商场质押股数量已从2018年底的约6000亿股降至现在（到2月28日）的3934.79亿股。同时，大股东质押股份占其所持股份的份额从2018年底的24%降至现在的16%。

不只全体状况显着好转，质押份额较高的公司数量也在削减。到2月28日，第一大股东质押份额（大股东质押股数占持有股数）超越80%的公司数为230家，缺少2018年底583家的一半。

例如，茂业商业控股股东茂业商厦2022年12月13日将部分质押股权予以解押，其质押股数占所持股份数量的份额因而降至18.2%，而在2018年10月15日，茂业商厦的质押份额为98.01%。

“股票质押份额太高必定不合适，但也不是越低越好。对上市公司及其大股东来说，股权质押也是融资手法之一，高效合理地使用同样能为公司发展带来支持。”有上市公司高管表明。

产业炽热带动质押率下降

A股商场全体质押率下降显着，但在各个职业却呈现出不同的状况——大部分职业质押份额显著下降，少数职业则有所上升。

数据显示，最新均匀质押率相较于2018年底，共有20个职业呈现下降。其间非银金融、电力设备和传媒职业的降幅超越50%，分别为66.1%、63.6%和53.4%。例如，非银金融2018年底的均匀质押率为29.1%，现在为9.9%。

景气量变化是职业均匀质押率下降的首要原因之一，其间以电力设备最为典型，其均匀质押率从2018年底的24.77%降至现在的9.02%。

这与职业近几年高速发展不无关系。2022年全国风电、光伏发电新增装机打破1.2亿千瓦，再创前史新高。在职业高景气的布景下，上市公司也取得了亮丽的成绩。到2月27日，共有35家光伏上市公司披露了2022年度成绩预告。其间，22家预增，6家扭亏，1家略增，预喜占比超多半。

传媒职业2018年底的均匀质押率为24.8%，而最新的均匀质押率为9%。传媒职业的算计股票质押笔数从2018年底的5409笔降至现在的706笔。具体来看，2018年底，有13家传媒公司的质押率超越50%，现在这些公司的质押危险基本解决。

有些职业受外部环境等要素影响，处于景气量下行周期，全体质押水平有所抬升。例如，公用事业、社会服务、房地产等职业的均匀质押率较此前有所增加。

单个公司质押危险仍存

商场全体股票质押危险下降，并不意味着一切公司都高枕无忧。

数据显示，现在，近200家A股公司的控股股东累计质押股数占持股份额超越90%，其间包含40家多家ST（包含*ST）公司。

例如，*ST蓝盾于2月17日发布了一则成绩预告修正公告，在被问询后下修了多项指标。此外，公司控股股东柯宗庆、柯宗贵及其共同行动人中经汇通持有公司股份存在质押违约危险，并被司法拍卖，99.9998%股份已处于质押冻住状况。

业内人士表明，上市公司实际操控人的股票质押率与公司价值之间存在负相关，即控股股东的质押率越高，就可能促进大股东占用上市公司资金和违规担保，上市公司价值就会大打折扣。

事实上，相似*ST蓝盾这样的事例并不罕见，公司自身发展存在问题，加上外部环境等要素影响，单个公司主业已缺少自我修复才能。如果叠加控股股东资金占用、违规担保等问题，将进一步损害上市公司及中小股东利益。

以*ST银河为例，公司于2月27日晚间公告称，到公告日，公司违规对外担保余额为15.16亿元，公司控股股东非经营性占用公司资金余额为1.12亿元，现在仍未解决。

上述投行人士表明：“从前史经验来看，越是经营有问题的公司，越倾向于高份额质押股票。这些公司控股股东获得质押融资以后，不投向主营事务，而是挪作他用，甚至变相套现。这些公司便是A股商场的毒瘤，应该坚决予以清除。”