这是一家我国人造革领域中的龙头企业，公司的主营业务为人造革合成革基层材料的研发、生产和销售。

由于该企业是在去年10月份刚刚上市的，所以属于纺织服饰概念板块中的次新股。

从2019年开始，这家公司的历史净利润已经连续三年实现了增长，并在2021年以1.2亿元的净利润创出了历史新高，该企业在这一年里发生了质的飞跃。

(资料图片)

但是在2022年第三季度，这家公司产品的利润空间却出现了下降，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，该企业的股票在充分回调了42%以后，于近期走出了一波短暂上涨的趋势，并且已连续数天放量。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股纺织服饰概念板块中，云中马(股票代码:603130)这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在这家企业的财报中翻译官了解到，云中马的主营业务为人造革合成革基层材料的研发、生产和销售。

该企业经编革基布的收入占比为78.88%，纬编革基布的收入占比为20.88%。

由于这家公司属于次新股，所以目前并没有进行过分红，而且前十大流通股东持股占比也不是很高。

上面看过了该企业的基本情况，下面我们再来分析一下公司在2022年的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润为1.01亿元。到了2022年第三季度，这家公司的净利润就降至8,406万元，同比下降了7%。

而该企业目前的净利润，在A股纺织服饰概念板块117家上市公司中排名第47位。这个名次不算低，说明其规模相对来说并不小。

看过了该企业的净利润表现，下面我们再来分析一下这家公司每年为员工以及高管支付薪酬的情况，并判断出该企业目前所处的状态。

从2019年开始，这家公司每年为员工以及高管支付的薪酬已经连续三年实现了增长，并在2021年达到了1.15亿元。这不仅比2020年增长了39%，还创出了历史新高。

当一家企业发生财务状况或者遇到经营问题时，管理层一定会进行裁员来减少开支，此时支付给职工薪酬这个指标将出现下降。

所以支付给职工薪酬这个指标连续增长并且创出历史新高，则说明该公司在近三年里处在高速发展的阶段，每年都在招兵买马向外扩张。

在本环节的最后，我们再来分析一下这家企业的估值情况。市盈率是衡量一家公司估值情况最有效的指标，它是股价与每股收益的比值。

2022年第三季度，该企业的市盈率为39倍。这说明如果公司的管理层把每年赚到的利润都分给股东的话，你买入这家企业1万元的股票，39年后就能赚回1万元的股息。

而该公司目前的市盈率，在A股纺织服饰概念板块117家上市企业中排名第60位。这个名次处在板块中等偏下的位置，说明其目前有些被高估。

通过以上分析我们了解到，在2022年第三季度，这家公司的规模不小，并且其目前正处在高速发展的阶段。

净利润下降原因

在本文最重要环节中，翻译官将详细分析出该企业净利润下降的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司净利润下降的主要原因是人造革利润空间的缩小。

2021年第三季度，该企业销售100元的人造革还能赚回14.92元的毛利润，销售毛利率为14.92%。

而到了2022年第三季度，这家公司同样销售100元的人造革却只能赚回10.84元的毛利润，销售毛利率降至10.84%，同比下降了27%。

而该企业目前的销售毛利率，也就是人造革的利润空间在A股纺织服饰概念板块117家上市公司中排名第99位。这个名次很靠后，说明其产品的利润空间相对来说并不是很大。

而通过进一步分析翻译官在该企业的利润表中发现，这家公司人造革利润空间缩小的主要原因是营业成本的高企。

2022年第三季度，这家公司营业收入为14.43亿元，同比只增长了17%。而对应的成本却为12.87亿元，同比大幅提高了22%。

营业成本的增速明显高于营业收入，这说明该企业的成本在上涨，而成本指的就是产品原材料的价格。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家公司人造革原材料价格的高企，这不仅降低了该企业销售毛利率，还使得公司第三季度的净利润出现了下滑。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐云中马这只股票，也没有说云中马公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。