最近两年，受宏观因素影响叠加外围不确定性因素陡增，二级市场的情绪偏负面，尤其对一些缺乏“造血能力”的新上市公司，最是毫不留情。

5月8日，绿竹生物港股首秀，便被“当头打一棒”。相较发行价为每股32.80港元，该公司截至当日收盘报22.00港元，跌幅高达32.927%，募资净额为2.416亿元。

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究其原因，资本变得越来越理性和谨慎，对于没有业绩支撑，仅以“概念”、“造梦”的方式，线性思维地将其对标国内外已经成功的行业巨头，人为地拉升估值预期，不像过去那么买账了。

财报显示，绿竹生物成立于2001年，是一家生物技术公司，致力于开发创新型人类疫苗及治疗性生物制剂，以预防及控制传染病以及治疗癌症及自身免疫性疾病。

但发展了20余年，绿竹生物尚无在售产品，也未能产生商业化收入，目前产品管线包括三款临床阶段的在研产品，以及四款临床前阶段的在研产品。

2021年和2022年，其仅录得其他收入0.69万元和1.39万元，对应亏损分别为539.4百万元及725.2百万元；经营活动所用现金流量净额分别为-1916.5万元、-7726.5万元，年末现金及现金等价物分别为3203.0万元、6897.6万元。

也就是说， 当下的绿竹生物，仍然要依靠外部融资来获得生存必需的“水”与“氧气”。

事实是，成立至今，绿竹生物已收获四轮融资，其中，A轮融资2.5亿元，B轮融资3.5亿元，B+轮融资1.2亿元，C轮融资2.18亿元，共计融资9.38亿元。

但后三轮集中在2021年下半年起的一年时间里，最近一轮为去年6月下旬的C轮，由华普海河生物医药基金、亦庄生物医药基金、信银振华等机构等机构共同投资。

值得注意的是，绿竹生物C轮投后估值为44.2亿元，每股的价格为23元。照此计算，绿竹生物C轮投资者大概率均面临浮亏。

作者：七公