荣盛的新能源电池业务目标销售额300亿元，是画饼还是真有实力？

作者 | 蒲肃

(资料图片仅供参考)

来源 | 债市观察

“河北王”荣盛发展正在筹划将控股股东持有的新能源汽车业务并入上市公司，并称此举有助于公司的多元化发展。

但业内人士多认为，荣盛发展此举是为了让自己免于陷入“1元退市”的局面。自3月份以来，荣盛发展（002146.SZ）股价就长期低于2元每股，5月25日收盘价已经跌到1.17元/股，股价面临跌破1元的风险。

目前，已经有十多家房企股价低于1元，按照上市规定，上市公司股价连续20个交易日股价低于1元，将触发强制退市规定。

荣盛发展在关键时间点启动收购动作，并采取临时停牌，延缓股价可能持续下跌的风险，但最终能否提振股价，还未可知。

债市观察还注意到，荣盛发展此前还有定增融资的计划，一旦股价低于1元触发风险警告，将不利于最终融资结果。

“跨界”新能源会带来300亿业绩？

5月28日周末，荣盛发展公告称，拟以发行股份的方式购买控股股东荣盛控股股份有限公司（以下简称“荣盛控股”）持有的荣盛盟固利新能源科技股份有限公司（以下简称“荣盛盟固利”）68.38%股权。

据介绍，荣盛盟固利主要从事新能源汽车用锂离子动力电池、储能用锂离子电池及锂离子电池关键材料的研发和产业化。荣盛发展称，上述收购事件有助于公司向多元化方向发展。

同时，荣盛发展表示，因该事项尚存在不确定性，为维护投资者利益，避免对公司股价造成重大影响，根据深交所上市规则，公司股票在5月26日停牌。

来源：企业公告

目前，荣盛发展已经和荣盛盟固利签订了《发行股份购买资产之意向协议》，预计在2023年6月9日前披露相关信息。

荣盛发展一向以房地产开发为主，其母公司荣盛控股的其他业务并不为外界熟知。

债市观察发现，荣盛盟固利的前身是中信国安盟固利动力科技有限公司(下称“盟固利动力”)。

在2018年~2020年，荣盛控股从中信国安信息产业股份有限公司累计收购了盟固利动力54.41%股份，收购价格合计约31.89亿元，并通过增资扩股、收购其他股东股份等措施，扩大了持股比例。2020年8月，中信国安完全退出荣盛盟固利。

2021年，荣盛盟固利完成股份改制，并制定IPO上市的战略目标。除了IPO计划外，荣盛盟固利还计划在2024年实现300亿元的动力电池销售目标，也就是说，如果成功并入上市公司，将会为荣盛发展带来300亿元的销售业绩。

来源：企业官网

不过，荣盛控股入股后，荣盛盟固利的业绩并不太好，其2019年营收约为8.49亿元，亏损1.19亿元，2020年第一季度营收4700万元，亏损8700万元。

目前，荣盛盟固利与上汽通用五菱、奇瑞、北汽新能源都有合作，主要是为这些公司提供新能源乘用车动力锂电池产品，其提供的电池既有现在常用的三元锂电池，也有锰酸锂、铁锂电池。

除了新能源汽车电池外，荣盛盟固利还为商用客车、新能源物流专用车甚至飞机、高铁生产所需电池，主要客户包括福田客车、宇通客车、中通客车，以及上汽大通、福田等一线新能源物流车品牌。

资料显示，荣盛盟固利成立于2002年5月，总部位于北京市中关村科技园昌平园区白浮泉路18号，至今已发展21年，研发人数500人，总资产约37.5亿元。

主业亏损超百亿，定增融资遇阻

实际上，作为荣盛发展的母公司，荣盛控股除了房地产开发，还“兼职”多项业务，包括建筑、创业投资、新能源等板块，涉足酒店经营、工程设计、物业服务等多个行业。

据官方介绍，荣盛控股在2021年的收入超500亿元，资产总额超3000亿元。

除了荣盛发展，荣盛控股旗下还有多家公司，包括荣盛建设工程有限公司（简称“荣盛建设”）、荣盛创业投资有限公司（简称“荣盛创投”）、荣万家生活服务股份有限公司（荣万家，港股代码2146.HK）、荣盛兴城投资有限责任公司（简称“荣盛产业新城”）、荣盛康旅投资有限公司（简称“荣盛康旅”）。

来源：企业官网

在汽车产业方面，荣盛控股不仅持有荣盛盟固利，还收购了一家专用汽车生产公司——河北安旭专用汽车有限公司，后更名为荣盛安旭汽车制造。该公司可提供新能源环卫车、军警用特种车、信息系统集成车、房车等四大系列六十余种细分车型的研发、制造、集成和技术服务。

不过，虽然“兼职”很多，但荣盛控股的主业依然是房地产开发，除了收购的两家汽车产业相关公司，其余多个公司也都是围绕房地产开发而成立或衍生的公司。

而荣盛控股目前最大的问题就是主业出了问题，荣盛发展作为房地产开发主业的上市公司，去年亏损超百亿，境内外债务也纷纷逾期。

年报显示，荣盛发展2022年房地产业务收入288.79亿元，毛利率为2.23%，同比下降17.19个百分点，归属母公司荣盛控股的净利润为亏损163.11亿元，同比下降229.16%。

截至2022年末，荣盛发展货币资金仅为：

92.02亿元，

相比较2022年初下降53.29%，而有息负债共计：

423.04亿元。

这远高于荣盛发展的同期货币资金，其中包含短期借款、应付票据、一年内到期的非流动负债、长期借款及应付债券等多种债务。

同时，荣盛发展逾期未支付票据金额为37.36亿元，速动比率、现金利息保障倍数分别为0.29、0.4，均小于1。

今年3月20日，荣盛发展官宣“美元债”爆雷。

荣盛发展称，因公司新增融资受阻，资金流动性持续承压，暂停支付旗下两笔美元票据本金和利息，这两笔美元票据已于2023年3月16~3月17日到期，本金和利息合计约3.67亿美元。

基于债券条款，荣盛此次违约事件涉及票据本金共计约7.3亿美元。

在上述两笔美元债违约之前，荣盛发展境内债券已经提前逾期，其2020年第一期中期票据（简称“20荣盛地产MTN001”)应于2023年1月23日兑付本金5000万元以及对应利息，但荣盛发展未能按期足额兑付，形成实质违约，这也宣告了荣盛发展境内债首次出现违约，违约金额为7800万元。

来源：WIND数据

债市观察注意到，为缓解资金压力，荣盛发展此前计划通过增发股票融资，但目前还没有结果。

今年2月，荣盛发展公布了定增预案，计划向特定对象发行约13.04亿股，募集资金不超过30亿元，用于成都时代天府、长沙锦绣学府项目、唐山西定府邸项目等三个项目建设及补充流动资金项目。

与之紧密相关的是，如果荣盛发展股价跌破1元每股，将收到ST退市风险警示，这将影响其定增融资的最终结果。

而如果荣盛发展将新能源汽车企业装入上市公司，或许能提振股价，进而推动定增融资，既避免退市，又能推进定增融资，但最终能否实现自救，现在还未可知。

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