这是一家我国主营数控机床机身和压力机配件的上市企业，该公司的美国客户haas Automation Inc是美国西部最大的机床制造厂商。

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除此之外，这家企业的产品还包括机械手臂，其主要功能为确定机器人工作范围、机器人的承受能力以及往复循环精度。

从2018年开始，该公司每年为员工以及高管支付的薪酬已经连续5年实现了增长，并在2022年以7,920万元的薪酬创出了历史新高。

薪酬连续增长并创出历史新高，说明这家企业目前正处在高速发展的阶段，每年都在招兵买马向外扩张。

目前，该公司的股票在大幅回撤了62%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股机器人概念板块中，宏德股份(股票代码:301163)这家上市企业2023年第一季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在这家公司的财报中翻译官了解到，宏德股份的主营业务为高端装备关键铸件的研发、生产及销售。

这家公司铸铁件的收入占比为77.97%，铸铝件的收入占比为20.6%。

在该企业的财报中翻译官还发现，根据中国铸造业协会发布的数据显示，2021年我国铸件的总产量达到了5,405万吨，已连续22年位居世界首位。

2014~2021年，我国铸件产量的复合增长率为2.27%。这些数据均来自这家公司的财报，也说明该企业所从事的业务正处在行业风口中。

上面看过了这家公司的基本信息，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

利润表

以下内容和财务数据均源自该公司2023年第一季度报，并没有任何个人观点。

2022年第一季度，这家公司的净利润为1,554万元。到了2023年第一季度，该企业的净利润就达到了1,675万元，同比增长了8%。

这家公司目前的净利润，在A股机器人概念板块396家上市企业中排名第197位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其规模相对来说并不小。

而通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在今年第一季度，这家公司净利润增长的主要原因是铸件产品销售速度的加快。

铸件产品的销售速度，要使用该企业的存货周转天数这个指标来衡量。

2022年第一季度，这家公司销售一批已生产的铸件存货，只需要91天的时间。而现在却需要125天，存货周转天数上涨了37%。

存货周转天数的上涨，说明该企业产品的销售速度出现了放缓的迹象。而通过进一步分析翻译官发现，这家公司存货周转天数上涨的主要原因是存货数量的增长。

所以抵消存货增长的幅度之后，该企业的存货周转天数是下降的，这也说明公司铸件产品的销售速度是加快的。

通过上述分析我们了解到，在2023年由于这家企业铸件产品的销售速度加快了，同时该公司的销售回款时间也缩短了，这些使得该企业第一季度的净利润出现了增长。

上面看过了这家公司的净利润表现，下面我们再来分析一下该企业的现金流情况。

现金流量表

在现金流量表中我们主要分析两个活动，一个是该公司的经营活动，一个是这家企业的投资活动，我们先来看一下经营活动。

2013年第一季度，该公司的净利润虽然有1,675万元，但同期这家企业因经营活动而实际收到的现金净额却为-3,333万元，同比下降了2216%。

现金流量净额为负数并且同比还下降了22倍，这说明该企业的生产经营出现了问题，使公司的现金流变得十分恶化。

但这些只是表象，因为这家公司经营活动产生的现金净额为负数的原因是，该企业在今年第一季度采购的金额出现了大幅的上涨。

2023年第一季度，该企业销售商品收到的现金只有1.78亿元。而同期这家公司购买商品支付的现金却高达2.01亿元，同比大幅增长了29%，支付给职工的薪酬也有1,925万元，同比增长3%。

因为购买商品和支付职工薪酬的增长是为了扩大产能来提高未来的利润，所以该企业今年一季度的现金流为负数是情有可原的。

并且2023年第一季度，这家公司的营业收入为2亿元，而同期这家企业销售商品收到的现金却为1.78亿元，同比增长2%。

销售铸件收到的现金几乎和营业收入一样多，并且还出现了上涨，这说明该公司的现金流还是很不错的。

而且在2023年第一季度，这家公司的销售账期也是缩短的，这也说明该企业的回款速度变快了。

上面看过了这家公司的经营活动产生的现金净额，下面我们再来分析一下该企业因投资活动产生的现金净额。

2023年第一季度，这家公司因投资活动而产生的现金流量净额为-5,934万元，这说明该企业在扩产，而且投资的钱主要用在构建固定资产和其他投资上。

而通过进一步分析翻译官发现，这家公司投资活动产生的现金净额为负数的原因是，构建固定资产和投资金额的增加。

2023年第一季度，这家公司构建固定资产、无形资产支付的现金为3,435万元，投资支付的现金为2,486万元。

所以综上所述，在2023年第一季度，虽然该企业经营活动产生的现金净额虽然为负数，但是因为钱都花在了购买原材料上，所以这家公司的生产经营是没有问题的。

而投资活动产生现金净额为负数，说明该企业在扩产，这对公司未来净利润的增长是有好处的。

上面看过了这家企业的现金流量表，下面我们再来分析一下该公司的资产负债表，并判断出管理层在今年第一季度都做了哪些有建设性的事情。

资产负债表

在这家企业的资产负债表中翻译官首先发现，在2023年第一季度，该公司的短期负债出现了增长。2023年第一季度，这家企业的短期负债为7,150万元，同比增长了38%。

一家公司不会平白无故举债的，所以短期负债的增长说明管理层要搞事情，那具体要做什么呢，我们接着往下看。

除了该企业的短期负债出现了增长以外，在今年第一季度，这家公司的货币资金也出现了大幅度的增长。

2022年第一季度，该企业的货币资金只有6,754万元。到了2023年第一季度，这家公司的货币资金就达到了3.03亿元，同比大幅增长了349%。

货币资金是一家企业短期内能拿出来的现金，它的大幅增长说明在该公司账户里的钱变多了，如果未来有任何项目管理层都能轻松面对。

而除了账户里的钱出现了增长以外，在2023年第一季度，这家企业还进行了扩产以及提高了产能。

2022年第一季度，该公司的存货为1.55亿元。到了2023年第一季度，这家企业的存货就达到了2.39亿元，同比增长了54%。

我们一定要了解存货并不是一家企业卖不出去的产品，而是由产成品、半成品和原材料组成。

而存货的增长有两个可能性，一是因为公司的产品卖不出去使货物出现了积压，一是该企业的管理层主动扩大了产能增加了产品的数量。

因为在今年第一季度，这家公司产品的销售速度是加快的，所以翻译官判断该企业存货的增加是因为管理层扩大了生产。

而如果把这家公司的存货卖出去之后，再加上毛利润就是该企业的营业收入，所以存货的大幅增长对公司未来净利润的提高是非常有帮助的。

而除了存货的数量出现了增长以外，在今年第一季度，这家企业的管理层还扩了大产能，增加了固定资产以及在建工程的数量。

2023年第一季度，该公司的固定资产为2.74亿元，同比增长了14%。而在建工程为9,635万元，同比大幅提高了144%。

在建工程就是正在建设的固定资产，而固定资产中主要就是厂房以及生产设备。所以这两个报表项目的大幅增长，说明管理层在今年第一季度扩大了产能。

而在这家企业2022年的财报中翻译官了解到，该公司在建工程项目主要包括中小型技术改造项目、高端装备改造项目以及海上风电项目。

所以在今年第一季度，这家企业在建工程的增加部分很可能就是这些项目的延续，也就是说这些项目依然在建设中并没有完工。

通过上述分析我们了解到，在2023年第一季度，由于该企业铸件产品的销售速度加快了，管理层认为行业风口将至，所以提前做好了准备。

这不仅包括增加了存货的数量，还进行了扩大产能，构建了更多的生产设备以及扩建厂房。

如果在未来的季度里，该公司能保持良好的销售状况，并且市场也能消化掉该企业的新增产能，那么这家公司全年净利润的增长将是大概率事件。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为这家公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐宏德股份这只股票，也没有说宏德股份公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。