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观点：重磅会议提出“活跃资本市场、提振投资者信心”的定调，给市场和投资者带来情绪和信心的提振。随着金融、地产等权重板块的上行，市场成交也终于突破万亿，外资也呈现整体的大幅净流入。市场风险偏好提升，赚钱效应或逐步开启。

上周，在重磅会议对资本市场表态之后，市场情绪和信心得到提振。7月25日以及28日迎来大涨，反弹中一度触及3300点整数关口，直接摆脱了5月以来的下行趋势。至少在技术层面，已经扭转了此前的颓势。显然，这里的上行，更多的还是政策定调下的情绪提振，尤其是信心逐步恢复预期下的刺激。

如果仅从顶层政策的角度看，对资本市场确实有着重要的提振作用。回顾每一次资本市场的重要政策倾向，从“519”行情开始，“国九条”、“新国九条”、创业板上市、科创板推出……等等，基本上呈现出五年一个周期的趋势。而此次活跃资本市场的定调，或许是新的五年政策定调的开始。在资本市场重要的政策出台之后，基本上对于市场都带来了阶段性的刺激行情。而如果再适当结合历史经济走势，也会发现，在资本市场重要政策出台之前，经济整体处于相对的弱势和下行趋势，这既是资本市场出台政策的必要性，同时也和3-5年的经济中周期有着密不可分的关联。

也就是说，资本市场和经济周期息息相关，而资本市场也是服务实体经济的重要载体。所以每次经济低迷周期，资本市场制度的变革或将随之启动，刺激资本市场活跃的同时，给经济活跃提供有效协助。因此，仅从这个角度，此次经济低迷之际，随着资本市场重要政策的出具，或在一定程度提振市场，进而对经济带来刺激。反过来，稳定经济和提振经济的趋势下，政策的刺激对于资本市场向好的趋势或将和盘托出。

因此，政策定调之下，市场不仅仅是情绪和信心的提振。如果系列政策能够有效推出和跟进，经济复苏的进程或将缩短，复苏的力度也或得到提振。映射到市场当中，企业盈利得到快速修复，甚至见底的回升的周期缩短，对于股市来说，提振的作用将会大大加强。

回到市场中，资本市场政策周期的提振效应已经开始显现，随着权重板块的搭台，A股迎来整体的情绪提振行情。而随着政策的持续推进，在下半年经济复苏预期向好的驱动下，整体向好的趋势仍值得期待。不过，当前仍需留意国内需求不济以及海外需求收缩下对于经济的掣肘。

预计在预期和多方掣肘的影响下，市场仍有反复。而经历了7月底以及8月初的提振之后，市场也或进入新的震荡期，权重搭台之后，题材股能否发力，或许是市场新的期待。仅根据历史规律，每轮做多行情都存在“价值板块率先搭台，科技板块随后展开”，随着市场风险偏好的提升，做多热情逐步开启，价值板块拉升后，对于科技等成长方向的表现可多多留意，或是8月赚钱效应的主要体现。