撰稿 | 湘江财经
8月2日，国内氨基酸表面活性剂龙头企业——长沙普济生物科技股份有限公司（证券简称：长沙普济，证券代码：874015）在全国股转系统（新三板）挂牌。
(资料图片仅供参考)
值得关注的是，2023年2月，长沙普济引入具有百年历史的日资股东宇津商事株式会社作为投资方，变身中外合作企业。成立于1916年的宇津商事株式会社与长沙普济在氨基酸类表面活性剂领域长期开展业务合作，是其第一大销售客户，而日本知名日用品品牌“花王”持有宇津商事 6.88%股份。
长沙普济表示，本次挂牌完成后，将择机申请进入创新层；待公司在全国股转系统挂牌满一年后，择机申请公司股票在北京证券交易所上市。公司近年来营业收入和利润规模持续增长，未来具有较大的成长空间。
氨基酸表面活性剂龙头企业
氨基酸表面活性剂是以生物质为基础的环境友好型表面活性剂。其生物质原料来源广泛，毒副作用小，具有良好的乳化、润湿、增溶、分散、起泡等性能。是石油化工表面活性剂的良好替代。
《“十四五”工业绿色发展规划》明确将椰油酰氨基酸等生物基材料作为绿色低碳材料推广，有利于氨基酸表面活性剂行业持续发展。随着政策的推动、消费群体的迭代，氨基酸表面活性剂在个人护理领域的需求逐渐增大。
此外，近年来氨基酸表面活性剂在纳米胶体的保护、金属焊接、涂料加工、涂料和油墨制造、农业、生物制品、药物制备等领域也得到应用发展。随着绿色环保观念不断深入，氨基酸表面活性剂市场空间正不断扩大。
长沙普济生物主要产品
根据新思界产业研究中心发布的《2023-2027年氨基酸表面活性剂行业深度市场调研及投资策略建议报告》，2021年全球氨基酸表面活性剂市场规模达51.2亿元，同比增长10.1%。我国占据全球氨基酸表面活性剂市场主导地位，占比约达40%。
根据 Euromonitor 报告显示，2016 年至 2021 年中国氨基酸表面活性剂消耗量的年复合增长率达到 23.90%，大幅高于表面活性剂的整体水平。
长沙普济成立于2010年，注册地位于浏阳经济技术开发区，是一家专业从事氨基酸类表面活性剂的研发、生产和销售的企业，代表性产品有月桂酰甘氨酸钾、椰油酰谷氨酸钠等，主要用于沐浴露、洁面、洗发水等个人清洁护理用品，以及牙膏等口腔清洁护理用品，下游客户主要是日化洗护、美妆护肤等化妆品企业及化妆品原材料的经销商以及生产企业。
在氨基酸表面活性剂领域，目前全球市场主要厂商包括日本味之素、瑞士科莱恩、英国禾大，以及国内的天赐材料（证券代码：002709）、普济生物和科思股份（证券代码：300856）。作为我国氨基酸表面活性剂龙头企业，长沙普济生物在全球市场具备竞争优势及话语权。
根据《中国表面活性剂行业可持续发展白皮书》，2019 年，长沙普济在国内氨基酸表面活性剂产出占比为 20.69%，仅次于天赐材料的 26.27%，居行业第二名。
专新特精“小巨人”：毛利率高于同业，营收稳步增长
目前，长沙普济凭借优良的产品品质、绿色温和的产品特性、丰富的产品品类，受到了联合利华、花王、华熙生物、珀莱雅等境内外多家知名企业的认可。
根据公转书披露，2022年公司前三大销售客户分别是宇津商事株式会社、上海宏度精细化工有限公司、上海博烁实业有限公司。销售额分别是2934.25万元、2084.37万元、1242.36万元。
2021 年度、2022 年度公司营业收入分别 1.09 亿元、1.15 亿元，净利润分别为 822.63 万元、775.61万元，营业收入呈平稳上升趋势，主要是液体产品中椰油酰谷氨酸钠、椰油酰甘氨酸钾和椰油酰基谷氨酸 TEA 盐等产品收入有所增长。
长沙普济生物2022 年度主营业务的毛利率为 23.28%，相比于同行业较高。同类公司天赐材料、丽臣实业、赞宇科技的毛利率分别为29.83%、11.47%、4.33%。
据分析，丽臣实业和赞宇科技的产品以 AES、LAS 和 AOS 为主，是目前洗护领域主要使用的表面活性剂，市场规模大且竞争非常激烈，产品的附加值不高，因此毛利率较低。
而普济生物的产品是高档日化产品的主要原料，产品定制化程度高，产品具有较高的壁垒和客户粘性。公司产品主要应用于个人护理产品，对其原材料的柔和性、安全性均提出较高要求，而同行业的赞宇科技以及丽臣实业均有较多产品应用于日用洗涤用品，受应用领域的影响，普济生物的毛利率相对于同行业可比公司的平均水平更高。
截至公转书签署日，长沙普济已取得授权专利12项，其中发明专利5项、实用新型专利7项。值得注意的是，2021年9月，公司被长沙市工信局认定为长沙市“小巨人”企业；2022年5月，公司再次被湖南省工信厅认定为湖南省专精特新“小巨人”企业；2022年7月，公司被湖南省科技厅认定为“湖南省2022年第五批入库科技型中小企业”。
百年日企入股，与化妆品巨头“花王”攀上亲
2017年8月28日，长沙普济在湖南股交所标准板挂牌（股权代码：600097）。2018年该公司通过举办投融资对接专场路演活动现场收获了超9000万的投资额。公司得到了花王、珀莱雅等世界知名品牌商的青睐，并达成了合作。2021年营业收入首次突破1亿元。
2023年，长沙普济正式启动新三板挂牌的申报工作，仅经过一轮反馈完成审核并正式挂牌，本次挂牌同时还通过定向发行方式融资1000余万元。
股票定向发行说明书显示，本次定向发行后，李今微直接持有公司股票 106,837 股，直接持股比例为 0.23%，李今微、李君夫妇通过和光景同、长沙祥红合计间接持有公司股份比例变为 37.78%。李今微、李君夫妇合计直接、间接持有公司股份比例为 38.01%。李今微、李君夫妇直接持有并分别通过和光景同、长沙祥红合计控制公司表决权比例为 75.60%。
李今微任普济生物董事长，李君任普济生物总经理，李今微、李君夫妇为公司实际控制人。公司 5%以上股东、董事、副总经理李耀许，为李今微的哥哥。
值得关注的是，2023年2月长沙普济引入日资股东宇津会社作为投资方。成立于1916年的宇津会社是一家专门经营化工产品的贸易公司，与长沙普济在氨基酸类表面活性剂领域长期开展业务合作，是其第一大销售客户。
2023年2月1日，长沙普济与宇津会社签订《股份认购协议》，约定普济生物本次新增发股票160万股，发行价每股价格9.36元，增发前按4亿元估值，共计1497.60万元，均由宇津会社认购。
长沙普济表示，在境外，宇津商事株式会社是专业的化学品原料贸易公司，公司能够利用其已有的贸易渠道，快速开拓日本市场，建立与国际知名化妆品企业（日本知名品牌“花王”持有宇津商事 6.88%股份）的业务合作，提高营收规模的同时，能够获取行业美誉度，为进一步开拓市场获取其他知名企业的订单提供了无形的品质背书。
对于许多中国消费者而言，花王是日本版的宝洁。花王集团（英文名称:Kao Corporation)创立于1887年，是日本最大的家庭用品和化妆品企业，拥有约35,000名从业人员。其产品包括美容护理用品、健康护理用品、衣物洗涤及家居清洁用品及工业用化学品等，业务涉足全球29个国家和地区。
花王集团预测2023财年营收总额将达15800亿日元（约合人民币801亿元），营业利润同比增长9%至1200亿日元（约合人民币60.8亿元）。
