《投资者》谢莹洁

修改吴悦

最新财报显现，安徽华恒生物科技股份有限公司2021年运营总收入9.54亿元，同比添加95.8%；归母净利润1.68亿元，同比添加38.92%；扣非净利润1.45亿元，同比添加50.2%。

【资料图】

但在交出亮眼成绩单的一起，华恒生物宣告第三股东拟减持约325万股，部分组织投资者也在减持。

职业站上风口，为何公司此刻遭受股东“用脚投票”？公司未来展开情况如何？《投资者》近期联系到公司方面，得到一些答复。

成绩上涨与利润率下滑

揭露资料显现，华恒生物是一家以组成生物技能为中心，首要从事氨基酸及其衍生物产品研制、出产、出售的高新技能企业，首要产品包含丙氨酸系列产品、L-缬氨酸、D-泛酸钙和-熊果苷等。

这些产品并不为群众所熟知，但却广泛存在于日常日子中，首要应用于日化、医药及保健品、食物添加剂、饲料等很多范畴。

跟着组成生物职业站上风口，华恒生物成绩平稳添加。2018年至2021年，公司营收别离为4.21亿元、4.9亿元、4.87亿元、9.54亿元，归母净利润别离为0.76亿元、1.26亿元、1.21亿元、1.68亿元。

与此一起，华恒生物盈余水平呈现下滑，2021年，公司毛利率从2020年的43.53%降至32.33%，净利率从25%降至17.63%。

别的，公司还添加了赊销，应收账款从2020年的1.17亿元添加到2021年的2.11亿元。在此布景下，同期公司净资产收益率从28%降至18%。

对此，华恒生物向《投资者》回应称：“伴跟着公司出售规划的进一步扩张，应收账款规划正常添加。”

2021年，公司预付款到达3375.5万元，2020年该项目为829.4万元。为安在添加赊销的一起让利上游？“系公司正常运营需求，预付资料金钱添加所构成的。公司首要原资料为淀粉、葡萄糖、L-天冬氨酸和氨水等，2021年首要原资料收购价格呈上升趋势。”华恒生物表明。

产品单一与大客户占比较高

除了盈余才能的问题外，大客户占比较高也是华恒生物的待解难题。财报显现，华恒生物向榜首大客户巴斯夫的出售额占当期运营收入的份额极高，2017年至2020年占比到达45%以上。

这背面源于公司产品单一。历年财务数据显现，丙氨酸系列产品占其营收的约多半。在未来较长一段时间内，丙氨酸系列产品仍然是公司运营收入的首要来历。

丙氨酸的首要需求方为巴斯夫、诺力昂等大型世界化工企业，其收购丙氨酸首要应用于日化范畴，作为组成新式环保螯合剂MGDA的质料。

依据华恒生物和巴斯夫签署的《第四次修订协议》，合同期限至2022年底，因而，无法确保两边的协作可以一向继续下去。

公司一起在财报中提示危险称，若巴斯夫削减对公司的收购订单，或依据最优惠客户条款提出异议、建议调整出售价格、信誉期等买卖条件，或是华恒生物对其出售价格继续下降，将对事务构成严峻晦气影响。

依照现在趋势，能否留住榜首大客户？华恒生物方面表明，“公司不断开辟新客户，在境外商场与味之素、伊藤忠、德之馨等闻名公司保持着杰出的协作关系；在境内商场，公司与多家优质化工、制药企业如诺力昂、天新药业、华中药业、华海药业等现已树立长时间事务来往。现在公司的客户会集度已显着下降。2021年，公司前五名客户出售额38530万元，占比40.38%，不存在严峻依靠少量客户的景象。”

2021年，榜首大客户的出售额占比初次降至20%。相对应的，公司毛利率、净利率、净资产收益率均呈现下滑。

让利并非长久之计，华恒生物正在经过进军新范畴，处理产品结构单一的问题。

企查查数据显现，华恒生物关联方张学礼、郭恒华、张冬竹、樊义合资建立两个公司，别离是华恒香料和礼合生物。华恒香料主营萜类产品的技能研讨和开发，如檀香、玫瑰精油等；礼合生物主营生物基产品技能的研讨和开发。

经过布局香精香料及生物基资料的研讨开发，公司可丰厚工业链。但短时间内，新事务尚不能对营收构成支撑，未来远景面对不确定性。

职业竞赛剧烈与股东减持

本钱正在源源不断地涌入组成生物范畴。据融中不完全统计，2010-2022年，组成生物范畴全球共发生约700起投融资事情，仅2020年，全球组成生物学范畴企业取得投融资468亿元，是2019年的2.5倍。2021年上半年融资额到达578亿元，超越2020年全年的融资额。

华恒生物在财报中提示危险称：“公司的事务展开起始于打破厌氧发酵技能瓶颈。但假如未来呈现革命性的新技能，且公司未能及时应对新技能的迭代趋势，公司的技能存在被代替的危险，然后对公司的商场竞赛力发生晦气影响。”

为了显现对未来远景的决心，2021年年底，公司推出股权鼓励方案，拟向30名鼓励目标颁发权益总计102万股，占总股本的0.95%。

成绩考核规范为，以2020年为基数，2022年至2024年，运营收入同比添加超130%、200%、290%，或净利润同比添加超60%、90%、130%。

看上去决心满满，华恒生物却遭受股东“用脚投票”。4月25日公司公告称，因本身事务需求，第三大股东江苏高投方案经过会集竞价方法减持不超越公司股份总数的3%，约325万股。

本年一季度，前海开源生长基金、交银先进制作基金、交银混合基金均减持华恒生物，别离减持19.7万股、1.96万股、4万股，易方达混合基金退出前十大流通股东队伍。

近期还有高管离任，2月25日晚间公司发布公告称，胡珊因个人原因请求辞去公司证券事务代表职务，辞职后不再担任公司任何职务。

股东为安在此刻减持？是否对未来远景的判别发生了不合？“部分股东因其本身事务需求进行减持，系股东层面事项，不影响上市公司正常出产运营。”华恒生物告知《投资者》。

公司在财报中供认，面对中心技能人员丢失危险，跟着近年来生物工业在国内的敏捷鼓起，高端技能人才日益缺少并成为同职业竞赛对手竞相罗的目标。若公司技能人员丢失严峻，公司内部不能确保技能团队的安稳，或许对公司的产品研制、出产运营带来晦气影响。

华恒生物的中心技能之一发酵法L-丙氨酸的发明人是张学礼，在公司具有的发明专利中，有5项由张学礼署名发明人，现在其已成为兼职人员；另一位中心人员则是李新云，李新云于2005年入职公司担任展开收购作业，于2020年3月辞去收购总监职务，并于同月离任。

上述景象的呈现，是否对公司研制和运营构成有晦气影响？华恒生物并未正面回应，而是表明：“公司建成发酵法和酶法两大技能渠道，打破厌氧发酵技能瓶颈，构建了以可再生葡萄糖为质料厌氧发酵出产L-丙氨酸、L-缬氨酸的微生物细胞工厂，在世界上初次成功完成了微生物厌氧发酵规划化出产L-丙氨酸产品，一起具有较强的生物制作技能工艺晋级和迭代才能。”

华恒生物组成生物技能