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煤焦：蒙煤通关量稳中有增盘面反弹驱动缺乏逻辑：昨日，黑色金属板块期价团体收涨，原材料涨幅大于成材，首要反映近期钢厂长流程限产力度低于预期，原材料需求尚处相对高位。

从基本面来看，钢厂处于亏本状况，近期也加大了限产力度，但从上星期数据来看，尽管高炉产能使用率出现周环比下降态势，降幅1.17个百分点，但电弧炉产能使用率降幅为5.05个百分点，标明钢厂减产仍首要会集在电炉方面，高炉出产仍处于相对高位，因而，焦炭刚性需求下降程度略低于商场预期。一起，上星期钢厂对焦价的第2轮提降也迟迟未能落地，旁边面反映了焦炭刚性需求尚可的现状，后期需持续重视钢厂高炉检修的规模是否持续加大。焦炭供应方面，现在吨焦亏本程度加深，数据显现，上星期30家独立焦企均匀吨焦亏本为146元，受此影响，焦化商场也在加大限产力度，独立焦企产能使用降至77.0%，周环比下降4.41个百分点，焦炭供应持续出现阶段性收紧，将压力传导至焦煤端。

现在独立洗煤厂因出售不畅，也降低了开工率。进口煤方面，昨日蒙煤甘其毛都口岸通关量达494车，创年内新高。进口量添加致使价格回落，该口岸蒙5#原煤报价1950元/吨，较前一日跌落100元/吨，蒙5#精煤2400元/吨，较前一日跌落220元/吨。

归纳来看，短期商场偏空心情有所修正，但现在黑色金属终端实践需求处于冷季阶段，需求欠安对价格仍有限制，双焦向上驱动缺乏。

操作提示：张望或反弹偏空对待。

后期重视/商场危险：重视钢厂高炉减产、蒙煤通关以及终端需求康复状况。