继全面降准之后，央行又下调了外汇存款准备金率，这被市场视为稳定市场的重要措施之一。从此次央行下调外汇存款准备金率的措施来看，主要对外汇存款准备金率进行下调，并从9%下调至8%，意在平抑人民币汇率的短期波动。

汇率稳定，从某种程度上有利于股票市场与债券市场的稳定。近年来，细心的投资者可以发现，汇率与股市、债市之间已经存在着一定的联动性，在人民币汇率处于贬值趋势的背景下，股票市场难免也会受到一定程度上的冲击影响。汇率不稳定，成为了近期股市加速下行的原因之一。对此，下调外汇存款准备金率的意义就显得比较重要了。

继近期失守3000点之后，A股市场又一次失守2900点关口，可见近期A股市场的走势确实非常疲软。即使是在外汇存款准备金率下调的背景下，也并未扭转市场的下行趋势，甚至连短暂的喘息机会也给不了。

在这一轮股市加速下行的背后，汇率波动是影响的一个因素，而美联储步入新一轮加息周期则属于股市加速下行的外部因素。不过，除此以外，则可能与部分融资盘的踩踏压力与股市IPO发行节奏高居不下等因素有关。

归根到底，还是与市场投资情绪有关。在下跌趋势中，市场往往容易放大利空的影响，而缩小利好的影响因素。随着市场指数接连失守多个重要关口，已经逐渐触及到部分资金的融资平仓线，市场甚至把这种担忧情绪集中释放，进而加速了股市的下行速度。

从3700点下跌至2878点，这一轮调整行情沪指已经下跌超过20%的空间。创业板市场的跌幅，则更为明显，累计跌幅已经接近40%，可见这一轮下跌的冲击力确实不可小觑。然而，这只是市场指数的跌幅，对部分基金或者部分上市公司股票来说，近一年的累计跌幅甚至达到了50%以上，不少股民的持股市值已经大幅缩水。

面对市场的阴跌不止，到底A股市场的底在何方呢？

在A股市场中，常有政策底、估值底以及市场底的说法。假如现在市场已经确立了政策底部，那么接下来就是估值底与市场底的确立过程了。

从市场估值的角度出发，其实现在A股市场的平均估值已经回到了历史估值底部的区间。例如，截至4月26日，创业板市场的平均估值已经跌至33.98倍，沪市主板的平均估值已经跌至了13.66倍，这一估值水平也基本上属于历史估值底部的状态了。

换言之，即使目前A股市场距离历史估值低点还有一些距离，但起码处于历史估值底部区域，股市已经具备了中长线的投资价值，距离市场确立真正意义上的估值底，已经为时不远了。

既然政策底与估值底先后得到确立，那么就剩下市场底的确立了。

市场底，也可以称为情绪底。纵观每一轮熊市调整行情，市场底往往出现在市场投资情绪最低迷的状态，甚至是发生在极端市场环境之中。时至目前，沪指已经跌至2878点，市场投资情绪已经开始出现一些非理性的现象，或者距离真正的情绪低点已经越来越近了。

过去二十年，A股市场的熊市调整底部基本上处于稳步抬升的趋势。例如，2005年的998点、2008年的1664点、2013年的1849点、2018年的2440点等。如果按照这一规律计算，那么这一次A股市场的情绪低点很可能会出现在2440点以上，且有一定概率发生在2600点至2800点的区间。换言之，即使现在市场的投资情绪非常低迷，但在非常低迷的市场环境下，往往预示着市场底部很快会出现，对中长线投资者来说，在股市非理性下跌的过程中，却为他们带来了难得的中长线投资布局时机。