聊两件事！

一、猪周期拐点。

(资料图)

在昨天《拐点，要来！》一文中，老张就强调大家要关注行业拐点的信号，比如消费电子、光伏新技术渗透率等等。因为跟踪行业赛道，拐点非常重要，代表着新一轮景气度或者盈利的改善与否。

昨天养猪龙头温氏股份公布了半年报，2022年上半年公司依然是大幅亏损的，公司净利润亏损35.24亿元。

但是，分季度看，公司一季度的时候就亏损高达37.63亿元，这样看温氏股份二季度是盈利2.4亿元，实现了扭亏为盈，这个非常难得，也预示着猪周期拐点的临近。

从具体因素看，2021年六七月份能繁母猪存栏量最顶峰的时候出生的猪，正好在今年二季度出栏投向市场，但是养猪行业也内卷，大家都进行了压栏和二次育肥，导致本来巨大的出栏量放缓，猪肉价格在五六月份迎来了较大程度的上涨。

目前随着压栏量的释放，猪肉价格再次出现了下调的走势，这就导致猪周期的底部时间被拉长，现在从企业盈利上看的这种拐点信号有参考意，但真的行业底部还需要时间，能繁母猪存栏量还有下降的空间。

不过从投资角度看，周期赛道都在打提前量，最坏的时候已经过去。这个我们早在5月底就在张家圈解读过，而也是在5月底养猪板块开启了一轮修复行情。

二、光伏价格战。

今天光伏中游出现了突然的大跌，天合光能大涨15%，晶澳科技跌停，隆基也是大跌8%，但是唯独通威盘中大涨超8%，近几天股价底部逆市反弹超20%。

通威开始成了搅局者。

近日，华润电力公示了第五批光伏组件集采情况，规模为3GW，包括2.9GW的双面545W组件和100MW的单面545W组件，并且包含1000公里运费。

此次中标入围有三家企业，通威报价1.942元/瓦最低，亿晶光电1.995元/瓦，隆基为2.02元/瓦最高。如无特殊情况，通威将拿下此次大单。

从这个集采我们能看到几个东西，并且对光伏整个行业有望带来关键影响。

第一，通威发力组件业务。此次如果拿下集采订单，将是通威首次获得组件大单，也预示着通威将进军光伏组件行业。

目前光伏行业有几个重要的板块，分别是硅料、硅片、组件、电池片、逆变器。

硅料方面，通威、保利协鑫、大全能源、新特能源等头部企业占据绝对份额，其中通威独大。

硅片方面，隆基、TCL中环、晶科、上机数控等头部企业为主，隆基独大。

组件方面，隆基、天合光能、晶澳科技等头部为主，隆基独大。

电池片方面，通威、隆基、晶澳科技等为主，通威独大。

可见，在光伏几个重要的链条中，隆基掌控硅片、组件以及电池片，但是通威只掌控硅料和电池片，在组件业务上几乎没有涉足。

此次通威能拿到组件的大单，可见其想介入组件领域的雄心，这也会进一步积压其它组件企业的份额，今天跌的最凶的就是晶澳、天合光能这些组件企业。

这个对通威绝对是利好，但对别的组件企业来说也不能看做利空，毕竟现在的光伏市场不是固定的，每年的增量空间是非常大的，这是个大家都能分享成长的赛道。

第二，价格战。此次通威不仅拿下组件大单进军光伏组件业务，更是用大幅低于龙头的价格，比隆基都低了8分，这才是组件企业最害怕的，也是股价杀跌的重要原因。

2020年以来，硅料企业大幅扩张产能，本来预计今年上半年会释放产能导致硅料价格下滑，出现硅料价格战。但是在口罩起伏下，产能一直释放不出来了，以至于到了现在硅料价格还在上涨。

而组件企业的一个逻辑，就是硅料价格下滑，缓解组件企业压力，带来利润转移。

现在硅料不但没有价格战，反而通威开始用低价在组件环节打开市场，这一方面能让通威快速获得市场份额，另一方面组件利润转移的逻辑就变了。

另外，如果通威稳住硅料价格，用硅料赚的钱来补贴组件，这个优势就无敌了。

当然别的企业也没有好的办法，只能“强烈谴责”一下。

从光伏行业来看，通威入局组件，还是光伏一体化的趋势，隆基这些年也是这样走的，这样能很好的控制成本，并且能收获每个细分领域的红利，这也是一个非常大的竞争壁垒。

所以，光伏行业，后面一体化企业优势越来越明显，单独业务的企业会逐渐被排挤掉。这也会让我国的光伏企业优势在全球更加突出。

最近，相关发布《科技支撑碳达峰碳中和实施方案》重点推动新能源相关的技术发展，尤其是光伏N型技术、钙钛矿、固态电池、钒电池、钠电池等等前沿技术。

目前我国新能源已经领先全球，而这些新技术的加速推动，会加快形成更好的技术壁垒，形成一个统一的技术标准，这才是最重要的。

半导体卡脖子历历在目，但能源才是全球最核心的问题，如果提前做到了新能源技术的中国标准，那我们将会卡全球。特别是光伏、新能源车、储能等。

从投资的角度看，要顺应趋势，更要顺应行业大趋势。

从未来角度看，现在任何细小、分散的技术进步，尤其是新能源领域，都已经是伟大中国复兴路上的垫脚石。

现在，是最好的时代！

时光匆匆，又到周末。⽇⽉如梭，岁不与我，很多朋友初入股市斜刘海，现在已成地中海，但时间最珍贵的还是在生活上，多陪陪家人。大家周末愉快！

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来源：飞鲸投研