比亚迪大跌7.36%!
(资料图)
8月30日,港交所披露。巴菲特名下的伯克希尔·哈撒韦公司在8月24日出手了133万股比亚迪H股,套现金额近3.69亿港元。按照半年报的数据,在过去两个月时间里,巴菲特已经累计减持比亚迪628.1万股。
为什么市场对这件事如此关注?
一方面,2008年,股神巴菲特以每股8港元、总价18亿港元购买了2.25亿股比亚迪股份,占比接近10%,如今这笔投资已经增值了30倍;另一方面,尽管巴菲特已经减持了600万股,但其仍持有约2.1亿股,如果进一步减持的话,公司股价将不可避免地持续受到冲击。
更重要一点,以巴菲特减持为标志,到底是因为比亚迪的估值太高了,还是认为公司的基本面变了?比亚迪接下来走势会如何?对于所有新能源的投资者来说,整个新能源行业是否已经泡沫化,投资机会是否已经结束?
针对这些问题,我们逐一问答。
首先,估值问题。
在前面的文章中,我们提到过,比亚迪的半年报非常出色,其最大的风险来自于估值,即便将2023年的业绩兑现在内,公司的估值仍然超过了50倍。
我们认为,市盈率并不是巴菲特卖出的最主要原因,因为如果单纯看市盈率的话,比亚迪早就远远超过了奔驰宝马、丰田福特等国外企业。但是,如果从绝对市值角度,或许能够解释这一点。
其次,公司基本面。
从销量上看,上半年比亚迪销售了64万辆新能源车,并且在手还有大量订单;从产能上看,比亚迪在积极扩产,包括动力电池业务,以满足市场不断增长的需求;从业绩上看,比亚迪交出了一份漂亮的财报,既增收也增利。
但是,一个不得不面对的事实是,新能源整车市场正在变得越来越激烈。一方面,比亚迪在30万以上的新能源车市场明显落后;另一方面,在20万以下的整车市场,传统车企也正在发力。
在动力电池领域,有投资者曾这样调侃,“买比亚迪电池送车”,用来形容电池业务的盈利能力。但是,由于弗迪电池与比亚迪属于关联交易,因此很难对其前景做出真实的预判。
也就是说,公司基本面很好,但市场对其持续盈利能力有分歧。
还有,比亚迪接下来的走势。
对于持有比亚迪2.2亿股的巴菲特来说,既然决定减持那么大概率就会持续减持下去。另外,由于持股数量特别巨大,因此减持过程将是一个漫长的过程,股价承压大。
不过,这里补充一句,如果把时间轴拉长,大家会发现,在过去十多年时间里,公司股价其实受巴菲特的光环效应影响并不大,根本上还是由其基本面和盈利能力决定。
最后,整个新能源的投资机会是否已经结束?
对于任何一个新兴行业,大量资本扎堆进入,势必在一定程度上形成泡沫。事实上,正是这种泡沫背后的赚钱效应,从而吸引更多的资本关注。
但是,新能源是一个庞大的市场,行业渗透率远远没有达到顶端。从投资者的角度来说,大家更应该聚焦公司本身,关注其竞争面情况以及未来增长潜力。
当然,也包括估值是否透支。