作者|市值榜

北京时间10月20日，特斯拉公布了不及预期的第三季度财务报告。

(资料图片仅供参考)

财务数据显示，特斯拉第三季度总营收为214.54亿美元，创历史新高，但低于华尔街预期的219.6亿美元，这也是四个季度以来特斯拉首次季度营收低于预期。

同样不及预期的还有毛利率。第三季度，特斯拉汽车业务毛利率为 27.9%，较去年同期降低2.6个百分点。

公告表示，汽车交付量、售价同比上涨，以及其他业务部门的营收利润增长，对公司整体业绩产生了正面影响。

但另一方面，受二季度特斯拉上海工厂生产受限影响，特斯拉汽车平均售价环比持续下降。另外，物流成本、原材料成本上升，柏林和得克萨斯州新工厂、4680电池生产爬坡带来的效率降低，以及美元持续走强等因素都拉低了特斯拉的毛利率。

得益于特斯拉对三项费用的控制，第三季度公司净利润方面表现相对较好，归属于普通股股东的净利润为32.92亿美元，同比增长103%，接近单季最高水平，也高于分析师预期的32亿美元。

据财报数据，第三季度特斯拉交付汽车34.38万辆，创单季新高，但相较三季度产量36.59万辆，特斯拉多出2.2万辆库存。

马斯克将其归因于物流受阻。

物流这一客观原因之外，需求走弱可能也是一个原因。9月，特斯拉在中国推出的高额保险补贴，疑似变相降价，刺激需求。

此外，马斯克还透露，公司正在研发成本更低的新一代汽车。新车型成本只有Model 3的一半，有望带动售价下探至10万+区间，助力特斯拉实现年产2000万辆的“宏图”。

来自中国车企的威胁也不容小觑。今年上半年的全球市场，比亚迪销量反超特斯拉，第三季度继续拉开差距，单个季度甩开特斯拉近20万辆。特斯拉全球市占率也从2021年的14.1%下滑至上半年的13.6%，同期，比亚迪市占率从8.8%提升至15.4%。

展望第四季度的交付，马斯克表示“汽车交付量将在第四季度创新记录”。这对特斯拉来说，是实现年度目标的必要要求。因为按年度目标140万交付量的来算，特斯拉第四季度还需要交付近50万辆，比三季度高出45%。

出售碳排放信用额度获得的收入锐减，也是特斯拉营收不及预期的一个原因。

2022年三季度，特斯拉“卖碳”收入为2.86亿美元，同比增长2.5%，较今年一季度6.79亿美元的高位减少58%。

这部分业务曾是特斯拉扭亏为盈的关键。2020年，特斯拉通过出售碳积分获得了15.8亿美元的收入，而这一年特斯拉的归母净利润为7.21亿美元。也就是说，去除这项收入，当年特斯拉的主营业务可能仍是亏损状态。

尽管世界各国对碳排放限制趋严，随着越来越多传统车企开启转型之路，向特斯拉购买排放指标的客户，如玛莎拉蒂、雪铁龙的母公司Stellantis等企业，陆续停止与特斯拉的合作，这部分收入并不持久。

截至发稿，特斯拉市值0.7万亿美元，较2021年11月市值高点1.24万亿，跌了43.55%。业绩会上，马斯克放话，“长期来看，我认为特斯拉的市值可以超越苹果和沙特阿美的总和。”

目前噱头有了，翻盘还得再等等。