先上图：

(资料图)

今天，和创科技和机科股份过会。

机科股份暂不说，和创科技的北交所过会绝对是北交所的“新”突破。

大家都知道，北交所着重推的是’专精特新”,但有不少投资者曾向逐鹿君抱怨说，北交所上市的传统制造业公司太多，新颖的公司不受上面欢迎。

“专精特”都有了，就是缺少“新”。

现在，和创科技过会，北交所的“新”来了。

逐鹿君今年写过几篇关于和创科技的文章，《和创科技为例：什么样的SaaS公司才是纯正的SaaS公司！》、《和创科技为例：纯正的SaaS公司应该如何估值？》。

投资者为什么要投北交所？为什么要投新三板？为什么要投中小企业？

看中的无非是中小企业做成大企业过程中更高的投资回报率。

太传统的公司缺乏做成大企业的土壤，能保持小而美就不错了。

和创科技（834218.NQ）是致力于通过工程项目管理的数字化来实现工程企业信息化的企业级SaaS公司，具有“轻”、“毛利率高”、“预收费”、“连续收费”、“应收账款极少或几乎没有”、“SaaS公司处于增长期时，确认收入一般少于经营现金流”、“没有大客户依赖，更不会有单一大客户依赖”等特点。

投资者看重的不是企业从2亿做到5亿，而是从几十亿做到几百亿，甚至几千亿的巨无霸公司。

而行业和业务模式几乎早已限定有的企业有机会做大，有的企业不可能做大。

我国资本市场常规的思路就是按照市盈率（PE）来估值，但对于一些特殊商业模式的成长型公司，公司在初创期和成长期投入研发或开拓市场有个过程，这种估值方式就不太适用。

而且，国外的资本市场对成长型公司的现金流和贴现率更为看重，对短期的利润则不是很在意。

和创科技是企业级SaaS行业的开创者和引领者，而不是行业巨头的追随者，因此在溢价方面有更大的想象空间。

逐鹿君希望，北交所进一步放开思路，积极鼓励和支持“新”企业来北交所上市。

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