小摩：予哔哩哔哩-W$09626.HK 【增持】评级，目标价升至235港元

小摩发布研究报告称，予哔哩哔哩-W“增持”评级，目标价上调至235港元。公司管理层将用户增长指标从每月活跃用户量（MAU）转换为每日活跃用户量（DAU），憧憬其明年起营销开支下降，对长期盈利前景感到越来越乐观。

报告中称，未来12个月将是其达到盈亏平衡关键期，看好B站拥有其强大活跃及忠诚的用户群，广告、直播、游戏业务增长前景保持不变，且较同行商业变现水平未充分体现，未来或将受惠于开放趋势。

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招商证券（香港）：维持比亚迪股份$01211.HK 【增持】评级，目标价387港元

招商证券（香港）发布研究报告称，维持比亚迪股份“增持”评级，明年业务或保持快速成长，目标价387港元，建议逢低买入。公司11月销量突破23万辆，销量结构优化，出口及海外市场布局进入快车道。新高端品牌“仰望”标志品牌矩阵成型。虽然半导体暂缓上市，有利于维持高成长下供应链稳定性。

汇丰研究：维持香港交易所$00388.HK 【买入】评级，目标价升至398港元

汇丰环球研究发表报告表示，港交所 $00388.HK 可受惠大市成交额上升及新股活动提升估值，料未来有潜在两大催化剂，包括潜在吸引沙乌地阿美(Saudi Aramco)来港上市、以及未来或有更多大型中国科技股上市，料有助港交所重新成为明年全球顶级的上市场所之一。该行上调港交所目标价由320元上调至398元，维持其评级为“买入”。

中金：予中国移动$00941.HK 【跑赢行业】评级，目标价75港元

中金发布研究报告称，予中国移动“跑赢行业”评级，目标价75港元。该行表示，随着投资者对上市国企的价值认知逐步改善，电信营运商作为优质资产有望受益。而目前其已在内地云计算、IDC等算力资源市场中占据领先市场份额，数字化业务收入持续高速增长，随着数字化业务市场关注度日渐提升，电信营运商估值体系有望重构。

小摩：维持贝壳$BEKE 【中性】评级，目标价升至17美元

摩根大通发表研究报告指，对贝壳长远业务前景更趋乐观，因为业务具有稳固的市场定位、盈利能力具韧性和风险管理稳固。尽管内地房市正处于下行周期，但其现金周期和资产负债表仍有改善。该行将其目标价由15美元升至17美元，予“中性”评级。

该行认为，近期股价可能会保持区间波动，因为投资者对房地产宽松措施的有效性、疫情和潜在佣金率上限的消息流保持警惕。如果这些不稳定因素被清除，则该行对其潜在估值重评更趋正面。

交银国际：维持康方生物-B $09926.HK "买入"评级，目标价上调40%至39.86港元 招银国际：上调吉利汽车 $00175.HK 评级至“买入” ，目标价16.5港元 华泰证券：升奈雪的茶 $02150.HK 目标价20.5%至9.11港元，料未来复苏有望于优势地位 里昂：维持百威亚太 $01876.HK “跑赢大市”评级，目标价升至27.3港元 长期基本面“良好”，伯恩斯坦对美国零售板块持“谨慎乐观”态度，予家得宝 $HD 目标价337美元

申万宏源：放宽防疫，关注消费、航空等受惠股表现

申万宏源发研报指，国家卫健委表示，精准判定风险区域，封控管理要“快封快解、应解尽解”，减少因疫情给群众带来的不便，加快推进长者新冠疫苗接种，市场憧憬内地会逐步放宽防疫措施。一旦疫情等因素有所缓解，我们预计前期增长受压制的领域有望明显反弹。具体可关注以下主线：

1、餐饮：受疫情影响且未来有修复空间的服务业，如餐饮。相关个股：上海小南国 $03666.HK 、海底捞 $06862.HK 、九毛九 $09922.HK 、海伦司 $09869.HK 、呷哺呷哺 $00520.HK 。

2、旅游及观光：旅游业为疫情中受损较大的领域，经济对疫情逐步适应的过程中旅游业往往具备修复空间。相关个股：香港中旅 $00308.HK 、同程旅行 $00780.HK 、携程集团 $09961.HK 。

3、超市/百货/商城：居民储蓄水平当前处于历史高位，为将来的复苏创造了条件，一旦压制居民消费的因素出现边际改善，消费潜力的释放可能也将带来明显反弹。相关个股：国美零售 $00493.HK 、联华超市 $00980.HK 、金鹰商贸集团 $03308.HK 、高鑫零售 $06808.HK 。

4、航空：随着防疫措施放宽后，客运量上升，航空业正在处于逐步恢复阶段，相信很快将会呈现供不应求形势。相关个股：北京首都机场 $00694.HK 、中国国航 $00753.HK 、中国南方航空 $01055.HK 。

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