这是A股唯一一家工业硅和有机硅行业的双龙头企业，公司目前工业硅的产能为73万吨/年，有机硅的产能为53万吨/年，稳居全球第一。

【资料图】

2022年第三季度，公司的销售毛利率，也就是硅产品的利润空间为40.19%，在有机硅概念板块中排名第4位。

这说明只要该企业销售100元的硅产品，就能赚回40.19元的毛利润。

2020年这家公司的业绩只有14.04亿元，到了2021年该企业的净利润就达到了82.12亿元。这不仅比2020年大幅增长了485%，还创出了历史新高，该企业在这一年里发生了质的飞跃。

目前，这家公司的股票在充分回调了73%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，声音虽然不大，但说起话来却十分专业。

在交谈中翻译官了解到，该企业的主营业务为工业硅及有机硅新材料的研发、生产及销售。

公司有机硅的收入占比为53.99%，工业硅的收入占比为45.19%。

在该企业的财报中翻译官了解到，公司在新疆宁新碳素及隆盛碳素都有石墨电极的生产和研发，目前石墨电级的产能为7.5万吨/年。

而从董秘的口中翻译官还得知，虽然在该企业的前十大流通股东中只有5家机构投资者。

但是前十大流通股东累计持股占流通股的比例却高达82.64%，这说明公司目前的筹码非常集中。

以上是对该企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润为50.14亿元。到了2022年第三季度，公司的业绩就降至45.54亿元，同比下降了9%。

虽然这家企业的净利润在今年第三季度出现了下降，但是在A股有机硅概念板块31家上市公司中，却依然能排在第2的位置。这个名次非常高，说明其规模相对来说很大。

分析完该企业的净利润表现，下面我们再来看一下公司的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度，公司的净资产收益率为19.69%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过硅产品的生产经营，9个月后就能赚回19.69元的净利润。

而这家企业目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股有机硅概念板块31家上市公司中排名第6位。这个名次也不低，说明该企业目前的赚钱能力非常强。

在本环节的最后我们再来分析一下公司的市盈率这个指标，并判断出该企业目前的估值情况。市盈率是衡量一家企业估值情况最有效的指标，它是股价与每股收益的比值。

2022年第三季度，这家公司的市盈率只有17倍。这说明如果管理层把每年赚到的净利润都分给股东的话，你买入该企业1万元的股票，17年后就能赚回1万元的股息。

而该企业目前的市盈率，在A股有机硅概念板块31家上市公司中，排名第11位。这个名次处在板块中等的位置，说明其目前并没有被高估，也没有被低估。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家企业的规模很大，赚钱的能力也非常强，并且其目前的估值很适中。

业绩下降原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得该公司的业绩出现了下降，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业净利润下降的主要原因是硅产品利润空间的缩小。

2021年第三季度，公司销售100元的硅产品，还能赚回49.05元的毛利润，销售毛利率为49.05%。

而到了2022年第三季度，该企业同样销售100元的硅产品，却只能赚到40.19元的毛利润，销售毛利率降至40.19%，同比下降了18%。

这家公司目前的销售毛利率，在A股有机硅概念板块31家上市企业中，排名第4位。这个名次非常高，说明其产品的利润空间相对来说很大。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家公司硅产品利润空间的缩小，使得该企业今年第三季度的净利润出现了下滑。

优点

虽然在2022年第三季度，这家公司的业绩出现了下滑，但是在其财务数据中翻译官还是发现了很多值得称赞的地方，例如财务杠杆的放大。

财务杠杆是衡量一家企业的管理层使用负债情况的，通常用权益乘数这个指标来表示，但是翻译官认为用资产负债率来衡量会更形象一些。

2021年第三季度，公司100元的资产里，只有35.7元是借来的，资产负债率为35.7%。

而到了2022年第三季度，该企业同样100元的资产里，却有47.97元是借来的，负债率达到了47.97%，同比增长了34%。

这家公司目前的资产负债率，也就是财务杠杆，在A股有机硅概念板块31家上市企业中排名第16位。

财务杠杆是一把双刃剑，它的放大能提高一家企业的资产负债率。这样管理层就可以向银行借到更多的钱来扩大产能，进而提高净利润。

所以财务杠杆的放大，以及负债率合理的提高，是能增强一家公司的赚钱能力的。

但是负债率的上涨也会提高该企业的财务费用，增加其营业成本，这是对公司不利的一面，也是需要我们注意的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

而这家企业就是合盛硅业股份有限公司，股票代码:603260。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐合盛硅业这只股票，也没有说合盛硅业公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。