中沪网了解到，北京证券交易所上市委员会定于2022年12月19日上午9时召开2022年第84次审议会议，届时将审议浙江艾能聚光伏科技股份有限公司（以下简称“艾能聚”）首发上市申请。
(相关资料图)
据悉，艾能聚一家以分布式光伏电站的投资运营为核心，并开展光伏产品制造等业务的清洁能源服务商，专业从事分布式光伏电站投资运营、分布式光伏电站开发及服务和晶硅太阳能电池片的研发、生产和销售。
据招股书显示，艾能聚本次拟向社会公众公开艾能聚民币普通股2,000万股A股股票（未行使超额配售选择权），占发行后总股本的15.73%，募集资金扣除发行费用后全部用于以下公司光伏电站建设项目：
（截图来源于艾能聚招股书）
经查阅相关资料以后，发现艾能聚还存在以下问题，左手分红右手募投上市动机或不单纯；购销数据和客户数据“打架”现信披疑云；客户规模或与销售数据不匹配；研发投入不足，研发团队学历低。
“左手”大额分红，“右手”募投资金遭问询
从基本面来看，艾能聚的业绩并不“亮眼”，招股书显示，2019年至2022年6月（以下简称“报告期”），艾能聚分别实现营业收入36,086.30万元、25,740.27万元、34,179.54万元和22,008.03万元。同期实现归属于母公司所有者的净利润分别为5,100.70万元、-2,751.60万元、4,570.82万元和3,589.84万元。
可以看到艾能聚最近两年的营收还不及2019年，2020年还出现了利润为负的情况，但即使如此艾能聚在分红方面十分舍得。报告期内，艾能聚2020年至2022年连续三年都进行了现金分红，分别是2020年分红3,856.76万元、2021年分红5,356.61万元和2022年3,428.23万元，共计分红12,641.60万元，累计分红金额已经超过了归母净利润。
艾能聚“左手”大额分红的同时，“右手”又募集18,000.00万元，用于50MW屋顶光伏发电建设项目。就此情况也引起了审核中心的关注，就募投项目的必要性、合理性和可行性进行了问询。
艾能聚大额分红后再上市融资，不仅引来审核关注，也让市场质疑其上市的真正意图，上市募资的动机或不单纯，难免有上市“圈钱”的嫌疑。
购销数据与客户数据“打架”
报告期内，连云港神舟新能源有限公司（以下简称“神舟新能源”）均为艾聚能前五大客户，2020年和2021年还是艾能聚第一大客户，其中2021年艾能聚对其的销售金额为11,132.28万元，同比增长77.05%。神舟新能源是A股上市公司上海航天汽车机电股份有限公司（证券简称：航天机电，证券代码600151.SH）100%控股的子公司，其在航天机电的合并报表范围内。然而经查阅航天机电2021年年度报告，却发现航天机电年报披露的前五大供应商金额无一能对应艾能聚披露的11,132.28万元。
（截图来源于航天机电2021年年度报告）
从航天机电的2021年度报告可以看到即使最接近的供应商D其金额也相差了160.22万元。信披无小事，就此与客户数据对不上的情况，艾能聚似乎有必要做进一步的说明。
客户规模或与销售数据不匹配
2022年1-6月的第五大客户浙江绿谷光伏科技有限公司（以下简称“绿谷光伏”），为报告期内首次新增的前五大客户，当期艾能聚对其的销售金额为620.11万元，占销售额2.82%。
（截图来源于艾能聚招股书）
然而公开信息显示，绿谷光伏2020-2021年均处于停业、歇业状态。
（截图来源于国家企业信用信息公示系统）
一家停业两年的公司，20022年上半年就一跃成为艾能聚第五大客户，其采购金额和销售规模是否匹配？或有疑问。
研发投入不足，研发团队学历低
报告期各期，艾能聚研发费用分别为266.21万元、96.17万元、131.44万元和89.33万元，占营业收入的比重分别为0.74%、0.37%、0.38%和0.41%。同期可比公司研发费用率平均数分别为，3.16%、2.90%、2.80%和2.15%，显然艾能聚在研发方面的投入要大幅低于同行。
（截图来源于艾能聚招股书）
对此情况，艾能聚的解释是报告期内研发费用率低于同行业可比公司主要系公司试制产品实现销售计入成本所致。但是情况是否真的如此？也不尽然。艾能聚报告期各期的研发投入占比分别为3.76%、3.94%、3.77%和3.32%。然而根据公开信息显示，与艾能聚研发费用相似的同行业可比公司天合光能、拓日新能及晶澳科技的研发投入占比也远高于艾能聚。
（截图来源于艾能聚招股书）
除了研发投入不足以外，艾能聚的研发团队的实力似乎也有些薄弱。艾能聚现有研发人员40人，占员工总数的19.51%，研发人员中本科学历共计6人，仅占所有研发人员的15%。其中王镇、姚峰为核心技术人员，另一位核心技术人员为姚华。三位核心人员中姚峰和姚华都为高中学历，仅王镇为本科学历，核心技术人员取得专利方面王镇取得41项，其余2人共取得18项，可见研发对王镇的依赖比较重。
（截图来源于艾能聚招股书）
此外报告期内，王镇因个人原因于2019年2月至2020年4月离职休养，虽然期间未任职于其他公司，但从艾能聚取得的8项发明专利最晚的是2018年11月取得也能看出王镇的离职，或许导致了艾能聚研发的停滞。艾能聚对核心技术人员王镇的依赖对持续研发或有不利影响。
