摘要：不增收更不增利，母公司债务展期（欢迎关注闺蜜财经）
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撰文|蜜妹儿&编辑|凯
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在发布回购公告后的8个月：2022年12月26日，家居巨头红星美凯龙披露了一则控股股东及其一致行动人“减持股份计划的公告”。
根据公告，红星控股、西藏奕盈拟通过竞价交易、大宗交易方式分别减持公司股份不超过1.31亿股、1800万股(分别占公司总股本的3%和0.41%)。按12月26日股价计算，其套现金额约7亿元。
而2022这一年，无论港股还是A股，红星美凯龙的股价皆已经跌到尘埃。此刻减持，股东们是很缺钱吗？
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根据长江商报报道，减持套现的这笔钱，红星美凯龙董事长车建兴打算用于偿还债务。目前，车建兴及其一致行动人所持美凯龙股份的质押率超过70%。
红星系财务方面的压力，此前已经摆在了台面上。
就在1个多月前的11月22日，“美凯龙”母公司红星美凯龙控股集团官宣，对旗下债券宣称“20红星05”展期。该债券当前余额25亿元，当期票面利率6.88%。
该司2022年中期财务报告显示，其货币资金87.57亿元，相比2021年末减少20多亿元；但短期借款、1年内到期的非流动负债并没有减少多少。
其中短期借款为40.9亿元，比2021年末增加4亿多元；1年内到期的非流动负债为211.57亿元，压力山大。
2022上半年，红星美凯龙控股的流动负债不降反增，为662.26亿元，2021年末这一数据还是631.41亿元。
作为控股公司旗下最重要的子公司，上市公司“美凯龙”的财务压力也不小。截至2022年三季度末，拥有货币资金57.38亿元，相比上半年减少不到4亿元；短期借款22.75亿元，相比2季度末增加不到2亿元；1年内到期的流动负债有点高，为73.42亿元。
截至2022年三季度末，美凯龙资产负债率56.85%，高于行业平均水平。其中流动资产149.22亿元，低于290.19亿元的流动负债。
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经营方面，美凯龙今年前3个季度可以用“滑铁卢”来形容——今年日子好过的企业估计没几个。
图片来源|东方财富（特此感谢！）
单季度来看，继二季度营收同比下滑后，第三季度的红星美凯龙继续营收、利润双降。其中营收同比降速8.42%为35.27亿元；归属净利润同比下降47.25%为2.93亿元；毛利润也下降到19.72亿元，去年同期为23.93亿元。
从上图蜜妹看到，1季度红星美凯龙还维持了1.01%的正增长，归属净利润降幅仅为3.4%；到了2、3季度，数据彻底hold不住了。
今年前三季度，红星美凯龙不增收，更不增利。营收同比下滑7.97%为104.8亿元，归属净利润下滑36.17%为13.18亿元。
四季度情况蜜妹估计也好不到哪去，就我个人而言，已经半个月没出门，更别提逛商场了。
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把时间线拉长，按年度来看，实际上这9年来，红星美凯龙的营收、利润增速也很难称得上是稳健。
营收同比增速大起大落比较明显，净利润同比增速除了个别年份比较亮眼外，其他大部分时候都是不愠不火——2015、2020年同比还出现了负增长。
如果按2018年，美凯龙登录A股来算，此后其无论是营收还是净利润，同比增速都呈下降趋势。2021年因为前一年低基数，增速有所起色，但2022年……
或许正因为此，红星美凯龙在A股上市后，股价一路向下的迹象明显。曾经高点时，其每股价格达到过20+元，如今已不到5元，5年不到的时间跌去近80%。
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这些年里，红星系也是想讲新故事的。比如进军房地产、搞家装。早在2008年，红星美凯龙就曾以2.53亿元获得了金科6%的股权，成为金科第一个战略投资者。2009年，更是直接创办了红星地产，开始亲自“下海”。
2018年，红星地产宣布向千亿房企进军。然而，天时已过。
2021年，红星系开始“挥泪斩地产”，把旗下红星地产70%的股权40亿元卖给了远洋系。这笔交易到现在似乎仍有纠纷。
红星系也曾想要逆势抄底，比如2020年那么困难的情况下，还新开设了6家直营商场、31家委管商场，还有1家委管商场转为了自营商场。
但谁能想到，黑天鹅的影响如此长远，3年了，我们似乎还在底部徘徊，不知道哪天能走出去……
现在似乎到了不得不做减法的时候。截至2022年9月30日，红星美凯龙个各类商场总的数量来看比上半年减少5家。
行情不好，股价萎靡，红星系实际上也在“托底”，但动静都不是很大。
比如文初提到的回购，数据披露，截至2022年11月30日已累计回购了104.48万股，耗资500.35万元。以回购资金上限来看，回购进度为3%。
更早的4月14日，美凯龙披露，公司高管蒋小忠等5人拟出资合计不少于500万元、不超过1000万元通过二级市场增持公司股份，增持期限为6个月。给蜜妹的感觉更像是为接下来的减持“打掩护”……
好消息是，2023年理论上情况不会更差了，房地产信心会好一点、消费行业也应该会迎来复苏。红星美凯龙能否触底反弹？我们拭目以待。
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