业绩方面，2022年华谊兄弟持续亏损与债务承压难题仍未解，且仅前三个季度亏损额就已超过2021年全年数值
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《投资时报》研究员 吕贡
仍未摆脱亏损的华谊兄弟传媒股份有限公司（下称华谊兄弟，300027.SZ），2022年屡次遭到证监局“点名”。
日前，华谊兄弟公告称，公司及相关负责人收到浙江证监局警示函，浙江证监局指出，在现场检查中发现华谊兄弟存在收入确认不规范、项目用印申请不规范、内幕信息知情人登记档案不规范等问题。其表示，华谊兄弟的上述行为违反了《上市公司治理准则》等相关规定，该公司董事长王忠军、总经理王忠磊、董事会秘书高辉、时任财务负责人丁琪，对上述违规行为负有主要责任。
对此，华谊兄弟方面表示，公司高度重视，将严格按照浙江证监局要求积极整改，尽快提交书面报告，并将以此为鉴，认真吸取教训，持续加强对相关法律法规及规范性文件的学习，完善内部控制等等。
据悉，这并非华谊兄弟近期来第一次被证监局“点名”。在此之前，该公司及相关负责人已多次收到警示函和通报批评。有分析指出，这对于仍未摆脱亏损态势、负债方面仍承压的华谊兄弟而言，并不是个利好消息。
针对上述问题，《投资时报》研究员电邮沟通提纲至华谊兄弟相关部门，截至发稿尚未收到公司回复。
不止一次被点名
2022年以来，华谊兄弟及其相关负责人已因各类违规问题多次被相关部门“点名”。具体来看，2022年4月，华谊兄弟持股5%以上股东、实际控制人王忠军、王忠磊二人，在权益变动比例达5%时，因未按《证券法》等规定停止买卖华谊兄弟股份并及时履行报告、公告义务，被深交所给予通报批评处分；同年6月，二人也因此收到来自浙江证监局的警示函。
当月，华谊兄弟及相关负责人，又因2021年度业绩修正公告数据与此前业绩预告数值差异较大，相关信息披露不准确而再次收到警示函。即业绩预告的归属于上市公司股东净利润（下称归母净利润）为2252.09万元至3371.39万元，修正后却为亏损2.50亿元至2.46亿元。据财报数据披露，该公司当年度归母净利润最终为亏损2.46亿元。
除了华谊兄弟及其负责人，华谊兄弟的审计机构同样也被证监局出具了警示函。2022年11月，浙江证监局对大华会计师事务所（特殊普通合伙）及注册会计师赵金、樊小刚采取出具警示函措施决定。
经查，该事务所在执行华谊兄弟2021年财务报表审计项目中存在包括重大股权交易审计程序不充分、其他权益工具投资审计程序不到位、商誉减值审计程序不到位、利用组成部分会计师审计程序不到位在内的几大问题。
《投资时报》研究员注意到，华谊兄弟曾于两年前（2020年）将公司2020年度审计机构变更为大华会计师事务所（特殊普通合伙），此后，该事务所一直被续聘为该公司2021年度、2022年度的审计机构。
债务与亏损双难题何解？
一边是接连被“点名”的各类违规问题，一边则是迟迟未解的债务与亏损难题。数据披露，早自2018年开始，华谊兄弟便陷入持续亏损态势，审计出现问题的2021年也不例外。
期间，华谊兄弟各业务收入还频现下降趋势，并且，该趋势在进入2022年后似乎有所加大。2022年上半年，该公司影视娱乐、品牌授权及实景娱乐、互联网娱乐三大业务收入同比分别下降58.64%、99.11%和98.35%。
与此同时，华谊兄弟的债务压力也渐显出来。在连续亏损的第二年（2019年），该公司货币资金就已下探至个位数，目前尚未能重回两位数。为缓解债务压力，华谊兄弟方面也尝试采取了一系列措施。
2022年11月，华谊兄弟公告称，旗下全资孙公司WR Brothers Inc.（下称WR）为实际经营需要，拟与腾讯控股（00700.HK）或其控制的主体签署协议，预计转让WR所持有的Brothers International,LLC的3%股权。此次交易预计涉及金额不超过1440万美元。
同年12月，该公司再度公告称，为实际经营需要，公司与实际控制人、副董事长兼总经理王忠磊签署借款协议，借款额度为3000万元。此外，该公司还多次向银行申请大额授信，同时募集资金，并计划将6.21亿元用于补充流动资金。
但发展至2022年三季度末，华谊兄弟货币资金仍仅有2.43亿元 ，而同时期的短期借款则达到5.83亿元。对此，有业内人士分析认为，该公司采取的上述一系列举措，或很难从根本上缓解公司债务压力。未来，该公司或亟需寻到一条能从根本上解持续亏损和债务承压两难之路。
游戏、影视，未来如何选？
业绩方面表现不佳的华谊兄弟，近几年在资本市场也未能取得理想成绩。进入2018年后，该公司A股股价进一步跌破10元/股，截至2022年12月28日收盘，每股仅报收于2.71元。
最近几日，随着网络游戏板块持续拉升，华谊兄弟的股价也有所回涨，12月13日、14日涨幅分别为10.57%和5.15%。据《投资时报》研究员了解，华谊兄弟很早便开始布局游戏领域，2014年时其互联网娱乐收入在当年度总收入中比重曾超过三成。
不过，华谊兄弟在游戏领域的布局似乎并未持续太久，进入2016年后，该公司涵盖游戏业务的互联网娱乐板块，年度收入持续下滑，直至2020年度才有所回升，此后又再度陷入下滑态势。
发展至2022年上半年，华谊兄弟互联网娱乐板块收入仅有24.86万元，占该公司当期总收入中比重已不足1%，仅有0.12%，这在上年同期2.60%的基础上再降超2个百分点。
在游戏业务总体持续下行的情况下，华谊兄弟同时期的另一项主业，近几年收入占比高达八至九成以上的影视娱乐发展也不景气。数据披露，进入2019年，该板块收入呈现同比持续下滑趋势，且同比降幅总体由一开始的42.93%增至2022年上半年的58.64%。
在此背景下，华谊兄弟未来是会考虑将发展重心放在游戏板块，还是进一步下调游戏业务收入占比，集中精力重振影视，目前仍未清晰。
