开市一年有余，越来越多的新三板挂牌企业涌进北交所。就在近期，达诺乳业也发布公告，称公司正式向北交所IPO发起冲击。然而，有外界声音却表示，从财报数据可见，达诺乳业可能还不能满足准入条件。

诺达乳业拟冲击北交所

(资料图片仅供参考)

公开资料显示：安徽达诺乳业股份有限公司（简称“达诺乳业”）成立于2003年，是一家集乳品科研、生产、销售为一体的综合性乳品企业。主营业务是烘焙专用原料粉、乳制品等食品的生产及销售。

目前已经与许多国内外大型企业展开合作，如蒙牛、君乐宝、皇氏乳业、天友、味全、巴黎贝甜、卡士、味多美等等。

2017年8月，达诺乳业成功在新三板挂牌。直至2022年12月，达诺乳业突然更新了多个文件，包括与国元证券签订的书面辅导协议、向安徽证监局报送后和受理的进展公告。

而这一系列的信息披露，都在对外公告一件事，即“达诺乳业拟在北交所上市”。但从达诺乳业无论是目前所处的层级，还是财务数据来看，想要登陆北交所可谓是“道阻且长”。

达诺乳业进入创新层还是个未知数

值得一提的是，2019年新三板改革，优化了分层制度，在原有的基础层、创新层上，新增精选层。随后，北交所设立就将精选层公司全部直接转化为上市公司，为这些企业拓宽融资渠道。而基础层、创新层公司仍然是非上市公众公司。

所以相较于沪深主板、科创板、创业板的高门槛，新三板挂牌企业转战北交所上市会更容易，这或许也是达诺乳业要冲击北交所IPO的原因。但根据北交所要求，新增上市公司需要在创新层企业中产生。

因此，无论是新三板还是非新三板企业，都要先在基础层挂牌，后进入创新层运行满12个月，再到北交所申请IPO。当然，具备一定实力的企业也可以申请挂牌的同时进行定向发行进入创新层，再到北交所申请IPO。

从目前来看，达诺乳业还处于基础层，那么其是否能够顺利进入创新层还是个未知数。根据《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》规定，基础层企业调层进入创新层条件，市值及财务指标应当符合下列条件之一：

1.最近两年净利润均不低于1000万元，最近两年加权平均净资产收益率平均不低于6%，截至进层启动日的股本总额不少于2000万元；

2.最近两年营业收入平均不低于8000万元，且持续增长，年均复合增长率不低于30%，截至进层启动日的股本总额不少于2000万元；

3.最近两年研发投入累计不低于2500万元，截至进层启动日的24个月内，定向发行普通股融资金额累计不低于4000万元（不含以非现金资产认购的部分），且每次发行完成后以该次发行价格计算的股票市值均不低于3亿元；

4.截至进层启动日的120个交易日内，最近有成交的60个交易日的平均股票市值不低于3亿元；采取做市交易方式的，截至进层启动日做市商家数不少于4家；采取集合竞价交易方式的，前述60个交易日通过集合竞价交易方式实现的股票累计成交量不低于100万股；截至进层启动日的股本总额不少于5000万元。

此外，截止进层启动日完成的发行融资金额累计不低于1000万元（不含以非现金资金认购的部分）。

而以2020-2021年的财报数据来看，达诺乳业营业收入分别为1.66亿元、1.97亿元；扣除非经常性损益的净利润分别为1187.40万元、331.42万元；研发投入666.13万元、772.74万元。

以上述数据来看，目前达诺乳业似乎还不满足调入创新层的条件。

财报数据无法满足北交所上市条件

事实上，即使成功进入新三板创新层并连续挂牌满12个月，还要满足北交所IPO上市条件，不仅要求最近一年期末净资产不低于5000万元，而且市值及财务指标应当符合下列条件之一：

1.市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%；

2.市值不低于4亿元，最近两年营业收入平均不低于1亿元，且最近一年营业收入增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正；

3.市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%；

4.市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元。

而在2022年上半年，达诺乳业实现营收8936.55万元，净利润234.36万元，净利润(扣除非经常性损益后)55.88万元。那么下半年，业绩表现又会怎样？

但显而易见的，若按照此业绩表现，达诺乳业远远达不到北交所的上市要求。

综上种种因素叠加在一起，让达诺乳业此次IPO闯关之路充满迷雾。但可以肯定的是，达诺乳业需要优化和提升地方还有很多。

资料参考：

《北交所上市路径及转板 |北交所IPO（二）》，上海兰迪律师事务所大连分所，资本市场部