在资本市场上最缺少存在感的零部件板块，能否给汽车行业带来最耀眼的曙光？

纵观近几年的汽车股走势，零部件板块几乎是最缺少存在感和关注度的板块。自从新能源与智能化板块逐渐形成规模，零部件板块仿佛一度失去了元气。与此同时，受所属产业特性的影响，零部件产业分布更为分散，所以，仅从上市公司净利、市值规模的角度也无法和其它几个板块相提并论。

(资料图)

在《汽车K线》统计在册的71家汽车业上市公司、82只汽车股当中，隶属于零部件板块的仅有9家公司、10只个股，在五大板块中占比最小。

但就是这样一个缺少存在感和关注度的板块，却在首批披露2022年业绩预告的汽车业上市公司中，带来了最耀眼的光芒。

净利增速稳步提升

截至2023年1月28日，《汽车K线》关注的71家中国汽车业上市公司当中，共有12家率先以公告的形式，明确公布了2022年经营情况。正像开篇所述，新能源与智能化板块再次成为受关注度最高的板块，在这12家公司中，新能源与智能化板块占据6个席位，并且包揽归属于母公司所有者的净利润（以下简称“归母净利润”）前两名，其中宁德时代的归母净利润更是有望突破300亿元，同时天齐锂业的归母净利润同比增速高达1,011.19%。

相比之下，在零部件板块当中，仅有3家披露了2022年业绩预告，其中归母净利润最高的福耀玻璃，预估的最高值也仅为50.34亿元，虽然能在12家公司中排名第三，但与前面的宁德时代、天齐锂业有着巨大的差距。更别提排在后面的三花智控、精锻科技，归母净利润分别仅为25.26亿-30.31亿元和2.38亿-2.48亿元。

甚至不夸张的说，上述三家零部件公司预告中的归母净利润最高值加在一起，大约是天齐锂业归母净利润最低值的三分之一。

但值得关注的是，从归母净利润的变化趋势来看，新能源与智能化板块多家上市公司的增速已经明显出现放缓趋势，其中宁德时代的同比增速已经由2021年时的同比增长185.34%回落至82.66%-97.72%，天齐锂业的年度同比增速，也与其2022全年多个季度相比有着明显下降。

反观福耀玻璃、三花智控、精锻科技这三家零部件上市公司，全年归母净利润同比增速全部比过去数年有明显提升，并且与2022全年当中的各个季度，也保持着稳步增长走势。其中，福耀玻璃预计2022年归母净利润同比增长50%-60%，这不仅是其连续三年实现涨幅回暖，同时也创下了自2015年以来的最高增幅。

三花智控预计的同比增幅为50%-80%，实现两连涨的同时，也同样有望创下历史新高，另外值得一提的是，与福耀玻璃不同，三花智控在同一时期始终保持着归母净利润的稳步增长，至于原因会在下文简要提及。

精锻科技同比增速相对较低，预期为38.54%-44.36%，但这同样是其近年来的最高增速。另外，与福耀玻璃相同的是，这也是精锻科技自2019年经历历史低点后，稳步回暖的第三个年头。

三驾马车各显其能

在业绩预告中，福耀玻璃将业绩预增归结于4个主要原因：加快市场反应能力、全球生产布局带来的稳定供货能力、在玻璃载体上运用跨界技术、外汇。如果说第一个和最后一个分别有偏抽象和更多受外界因素影响话，那么第二和第三点则显得直接的多。

在2022年，无论是疫情还是国际争端，为多个行业的供应链带来了极大挑战，能够实现稳定供应，在很大程度上就能为业绩提升带来基础保障。而福耀玻璃作为汽车玻璃供应商，依托玻璃为载体跨界应用其它技术，也是其逐渐在“特斯拉”概念之外，稳固自身行业标签的关键。

三花智控也是同样的逻辑，在公告的业绩变动原因说明中，三花智控认为在新能源汽车产业蓬勃发展的背景下，其作为全球范围的新能源车热管理供应商，持续获得订单促进业绩高速增长。

与此同时，三花智控还是制冷空调电器零部件的龙头企业，和福耀玻璃一样，拥有全球化的业务布局，使其在风云变幻的2022年国际局势下，实现了业绩增长。

相比之下，精锻科技的归母净利润规模虽然远比不上前面两家，但其同比增长幅度达到了38.54%-44.36%。在业绩预告关于业绩变动原因中，精锻科技表示受益于在新能源汽车配套领域的前瞻性布局，在研发和交付能力的前期投入，旗下三家子公司产能释放，其国内外销售收入分别同比增长26%、31%。

「图片来自精锻科技公告」

从适配车型来看，新能源车配套业务销售收入占比已经超过了20%，将以往在核心齿轮、轴方面的配套经验，拓展到新能源车产品当中。不难看出，上述三家零部件上市公司，能够在首批公布2022年业绩预告的汽车业上市公司中拿出稳健的增长表现，都与其稳固自身原有业务，同时成功延伸至新能源领域有着直接关系。

截至1月29日，除之前12家首批公布2022年业绩预告的汽车业上市公司外，又有4家公司披露了全年业绩快报。正像之前所料，没能在第一时间亮出业绩预告的，或多或少都带有一些难言的遗憾。

亚星客车由盈转亏，众泰汽车的亏损则进一步扩大，科大讯飞虽然隶属于当前大热的新能源与智能化板块，但归母净利润出现了同比60%-70%的下降。

这4家公司当中表现最好的赣锋锂业，其归母净利润预计为180亿-220亿元，同比增长244.27%-320.78，看似十分抢眼，但实际上与天齐锂业之间的差距正在逐渐扩大，“锂业双雄”当中二者的比重逐步出现倾斜。

1月30日，又有21家汽车业上市公司发布了2022年业绩预告。如前所料，在这些相对较晚披露业绩快报的公司当中，越来越多的遇到了归母净利润同向下降，甚至是亏损的情况。

有消息称，碳酸锂价格已经跌破50万元/吨，当资本市场对新能源概念的热情逐渐回落，市场逐步回归理性，类似零部件板块的稳步增长，或许才是当前汽车股当中，最耀眼的曙光。

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